酷应用

又一个恒大，出现了？

百家 作者：销售与管理 2023-11-01 22:58:00

解决销售难题，传播管理智慧  快来关注我吧！

销售

观点

企业

案例

职场


销管头条每天文后都会有彩蛋哟，不要错过哈！中奖名单请看置顶留言

作者：老六

来源：观点（ID：baobaobutong）

这里的套路十八弯，这里的地雷九连环。

01

违约



地产界又传来了“雷声”。
几天前，禹洲集团（01628.HK）发布公告称，2023年到期的6.5亿美元6%优先票据发生违约。
按照票据条款，禹洲集团本期票据所有未偿本金连同所有应计利息于2023年10月25日到期日应付。
这不是禹洲集团第一次违约。时间回到2022年3月，禹洲集团未能支付2023年到期的8.5%优先票据利息2125万美元，首次发生违约事件。
在那之后，禹洲集团多次爆发美元债务违约和流动性危机。为了缓解债务压力，禹洲集团还曾数次甩卖资产，包括香港物业和禹洲物业服务有限公司的全部股权。
2023年8月，在首次公开违约一年多之后，禹洲集团披露了有关债务重组及业务发展的更新资料，这家房企的债务压力展露在大众面前。与此同时，自2021下半年以来，穆迪、惠誉等国际评级机构相继下调禹洲集团评级，其信用资质持续恶化。
这一点，资本市场的反应更加直观。截至2023年10月31日收盘，禹洲集团的股价为0.142港元/股，总市值仅剩9.29亿港元。这个股价，相比于此前的高点已经跌去——
97%。
这种跌法，已经不能用腰斩、膝盖斩、脚踝斩来形容，这是跌到只剩一层脚底板了。
再往深处看，这和禹洲集团的业绩有关。
财报显示，2023上半年，禹洲集团合约销售金额116.75亿元，同比下降44.27%；收入124.8亿元，同比增长0.75%；母公司拥有人应占亏损63.63亿元，上年同期为盈利5909万元。这利润跌幅，属实有点夸张。
更早的时候，2022年，禹洲集团的归母净利润为-120多亿，同比下滑1490%。
如此业绩“大变脸”，着实令人惊讶。

02

缺钱



频繁违约背后，是禹洲集团日益紧逼的债务。
截至2023上半年，禹洲集团总资产为1249.18亿元，总负债1109.86亿元，净资产139.32亿元，资产负债率88.85%。
从债务结构看，禹洲集团流动负债有1040.48亿元，占总负债比为94%，主要为短期借贷，其一年内到期的短期债务有511亿元。
但根据“小债看市”的梳理，同期禹洲集团账上货币资金仅有48.65亿元，现金短债比低至0.095。这意味着，禹洲集团存在较大短期偿债压力，流动性异常紧张。
根据此前公布的重组方案，禹洲集团将现有票据持有人的票据转换为新美元票据，以及禹洲集团新发行的普通股，债权人可以根据偏好，三选一。
就算是这番操作下，禹洲集团的资金缺口也至少还有22亿美元，折合人民币约154亿元。
快速找到钱还债，是禹洲集团的当务之急。
眼看着房子卖不动，钱也不好借，禹洲集团还把目光投向了内部的“降本增效”。

2022年1月，凤凰网房产杭州站就曾报道过，多位禹洲杭州公司员工称自己遭遇了单方面“停薪留职”，既往的绩效提成未拿到，也未收到处理意见的书面通知。在彼时的禹洲员工看来，这就是一场粗暴又不负责任的“变相劝退”。

2023年初，有媒体根据房企公布的年报统计了各家的裁员情况。被纳入统计的34家房企，2022年员工减少近13万人。平均算下来，每天有350个地产人离开这个行业。
他们中，有些是上有老下有小的地产老兵；有些是刚入行，对地产满怀热情的年轻人；有些甚至是名牌大学刚毕业的校招生。无论何种工龄和状态，他们都被时代的大潮淹没了。
从比例来看，正荣和融信裁员50%，时代中国裁员55%，中梁裁员57%，最猛的则是禹洲——
减员近73%。

图源：焦点财经
说实话，这几年裁员的企业见得多了，但像这样大比例的还真是第一次见。
这也侧面佐证了禹洲集团缺钱的事实。

03

狂飙之后



禹洲的起点可以追溯到1994年。
那一年，福建人林龙安从厦门财政系统离职，创立禹洲地产，随后在厦门开发第一个楼盘禹洲新村，赚得第一桶金。
2016年，禹洲将总部迁到上海，随之开始发力。2020年，凭借1049.67亿元的总合约销售额，禹洲成功迈入千亿门槛，并在2021年以1050.21亿元的合约销售额继续稳坐千亿梯队。
禹洲的发展有着典型的闽系风格。自2009年上市以来，禹洲的复合增长率一直保持在30%以上，但2016—2018年，这一数字升到了55%。
从百亿到千亿，禹洲仅用了5年时间。这背后，禹洲发了狠。
一是疯狂拿地。2017年至2020年，禹洲的可供销售销售的土储建筑面积由1184万平方米增加至2310万平方米，四年翻了近一倍。
仅2017年，禹洲就在厦门、福州、上海、合肥等一二线城市及其周边卫星城收获23幅地块，新增建面379万平方米，拿地规模高于2015和2016年总和。其中不乏溢价率高达180%、380%的地块。
二是疯狂加杠杆。同一时期，禹洲的债务规模也水涨船高，负债总额由624.62亿元增加至1438.95亿元，有息负债规模由275.68亿元增长到了639亿元。
疯狂拿地、疯狂加杠杆的背后，藏着林龙安大干一场的野心。但他没有料到，狂飙的禹洲迎面碰上了“黑铁时代”。
2022年，禹洲集团全年录得累计销售金额356.08亿元，同比下滑66%，早已跌落在千亿之外。
此外，根据氢财经的梳理，2017年至2021年，禹洲集团毛利率分别为35.4%、30.72%、26.21%、4.61%及15%，而2022年更是降到了其上市以来的最低点——
2.71%。
猛扩张、高溢价、高杠杆……狂飙时埋下的雷，如今正在慢慢炸响。
与此同时，禹洲在财务上面临的质疑，也越来越多。万房研究就曾在文章中直言——
挤干合营水分后，禹洲究竟有多少现金利润，可能是人类十大未解之谜。

2020年，证券市场周刊也曾发文质疑，禹洲的合营企业中不仅包括信托等金融机构，也包括一些自然人持有的公司。诡异的是，合作对象背后似乎又有禹洲地产的影子——

莫非禹洲地产“左右手”合作了大量合营公司？
财报可以粉饰，但欠下的巨债，迟早要还。禹洲是否会成为下一个恒大，我不知道。我只知道，莎翁早已说过——
那些残暴的欢愉，终将以残暴结局。
-------------------------------------------
销售与管理视频号开通啦
欢迎关注并留下您睿智犀利的评论吧

亲爱的粉丝们，今日赠书《一半营销一半艺术》定价：128.00元。


介绍


◆书中记录了叶茂中先生多年来的广告营销实战经典理念，皆从营销“沙场”经历的成败得失、收获的许多经验和感悟中逐渐汇聚凝练而出。从广告人到广告公司，从广告主到现代企业，从广告到营销，从本体到载体，全面讲述了广告业的营销与执行之道，尽显叶氏广告的真知灼见。

◆不仅如此，这些年，叶茂中先生一边做策划，一边作画，为自己保留了一个开阔的心灵空间，为自己在事业上获得了一种自在的从容和悠闲，书中详细记录了他创造的经典画作及书法作品，展现了叶茂中先生另外一面的艺术人生。


关注公众号：拾黑（shiheibook）了解更多

[广告]赞助链接：

四季很好，只要有你，文娱排行榜：https://www.yaopaiming.com/
让资讯触达的更精准有趣：https://www.0xu.cn/

*文章为作者独立观点，不代表 爱尖刀 立场
本文由 销售与管理发表，转载此文章须经作者同意，并请附上出处( 爱尖刀 )及本页链接。
原文链接 https://www.ijiandao.com/2b/baijia/461142.html
图库
销售与管理 销售与管理
公众号 关注网络尖刀微信公众号
随时掌握互联网精彩
赞助链接
百度热搜榜
排名 热点 搜索指数
iTrust
AiDeep Ued
关于我们 联系我们 升级日志 法律声明 广告服务 侵删通道
Copyright © 2021 K2CMS All rights reserved.
京ICP备14006288号