爱范儿年亏百万 新三板科技媒体路在何方

11月21日，爱范儿正式挂牌新三板。其网站发表了一篇情怀文章，描述了网站风风雨雨8年来的心路历程。 然而随着爱范儿的挂牌，其持续亏损的业绩也直接牵出水面。手持200万粉丝的细分行业领头羊，却还年亏百万。 无独有偶，在爱范儿挂牌之前，科技媒体前辈虎嗅网已抢先登陆新三板。然而其业绩，相比新三板九千多家挂牌公司来说，也在后腿行列。 在为行业两大老大业绩唏嘘之余，富姐不禁再次发问，科技媒体变现之路，究竟在何方？ 壹 挂牌新三板将爱范儿的财务数据公开在我们面前。然而这些数字，也浇灭了公众对著名科技媒体的展望和期盼。 2014、2015全年，及至及今年第一季度，爱范儿营收规模如过山车，分别为257.43万元、970.41万元及255.85万元。 财报显示，爱范儿的收入主要来源于互联网广告业务、新媒体运维服务、玩物志电商业务。其中，互联网广告业务的收入占爱范儿总营收的半壁江山。这与爱范儿的网站知名度不无关系。 然而其盈利情况却令人担忧。每年亏损百余万，甚至在去年营收实现飞涨的情况下亏损面更加扩大了两倍，直接烧了372.56万。 与现阶段粉丝经济皆无清晰的变现途径一样，手持200万精准粉丝的细分业界领头羊，依然没有实现盈利。 贰 爱范儿风雨成长路 爱范儿是被我们所熟知的科技媒体之一，其内容在TMT、消费数码、新硬件及移动应用等细分领域深受读者喜爱。 这跟爱范儿的起步有关。2008 年，爱范儿从一群小众群体——科技发烧友的热火讨论中而应运而生。小众群体的圈子里都是发烧级的消费者，这让智能手机系统评测起家的王伟兴看到了信息生产的潜力，于是将讨论重地从博客搬到了网站，为爱范儿赢得了第一批粉丝量的积累。 在智能手机兴起的浪潮中，王伟兴看到了经营粉丝经济的前景，于是全身心投入到这个网站的运营中。爱范儿也从一个面向小众讨论群的小网站跨入科技媒体的大门，走进大众的视野。 Alexa数据显示，截至11月22日，ifanr.com网站流量国内排名334位，尤其今年下半年以来，排名迅速上升，甚至超过同为科技媒体的虎嗅网（huxiu.com）的598位，同时也超过科技媒体出身、现在更偏向创投领域的36氪（36kr.com）网站的350名。 值得注意的是，爱范儿运营的微信公众号及微博粉丝合计234万，App装机量221万（友盟数据），这两个数字对一个科技媒体来说，可谓“鹤立鸡群”。 然而，互联网信息的廉价和推广费用的昂贵决定了信息媒体的天花板，尽管是这样一家行业龙头也无法实现盈利。 叁 后来者众，赶超者寡 互联网时代，相对跑马圈地开疆拓土的前辈来说，行业后来者攻城略地的成本高得离谱。因此连续亏损，成为互联网公司的常态。 就像爱范儿，连续两年净资产收益率和每股收益均为负，远低于科技媒体前辈的虎嗅网。这其中大部分的前期投入，都来源于其抢占市场份额的战略性品牌投资。 先攻城，再“抢钱”，这是互联网公司的经营逻辑。但是如果没有强大的资金后盾，多数都还没开始打响第一枪，就死在了可以粉丝变现的黎明前。 尽管爱范儿在挂牌前已获得过两轮融资，依然被前辈虎嗅甩出好几条街。 2015 年度、2014 年度，爱范儿的股权融资规模分别为 1232.13 万元、500万元，而虎嗅网在2014年则可以一次性获得2484.00 万元融资，比爱范儿两次融资之和还多。 然而互联网行业，想分羹行业红利的后来者众，赶超者却鲜有耳闻。 例如作为科技媒体的爱范儿来说，前期的人员成本则是推广成本的大头。 按照爱范儿的说法，公司员工总数从 2014年年初23人迅速扩充至2016年3月末的70人，使得公司的人力成本及相关费用支出迅速增加。 报告期内，销售费用的主要内容为销售人员的职工薪酬，2015 年度、2014 年度，爱范儿销售费用占收入的比重分别高于虎嗅13.76 个百分点和 2.85 个百分点。 然而10%的人员投入费用，对内容生产商来说，却是无法节省的刚性支出。 另外，爱范儿2014年度的综合毛利率还比前辈低 9.07 个百分点，主要是因为虎嗅网收入结构中占比 77.51%的广告发布及整合营销业务毛利率均在 65.00%左右，而爱范儿收入结构中占比 79.70%的互联网广告业务毛利率仅为 43.29%，低约 21.71 个百分点。 粉丝及品牌影响力直接决定了科技媒体的毛利。从这点来看，爱范儿想赶超虎嗅成为科技媒体掌门人，道阻且长。 肆 科技媒体瞄准国内具有高消费能力的中产阶级而发展壮大，其粉丝净值在媒体细分行业中可谓不低。然而其盈利模式依然模糊且遥遥无期。 艾瑞咨询统计，2015年中国媒体广告收入达到4226亿元，并且还以13%的增速在向前发展，行业前景还是有的。这其中，网络广告占比超过一半，并且36%的增速还是行业整体发展的引擎。 2006年以来，随着互联网的发展和网民队伍的不断强大，我国互联网广告规模呈现爆发性增长。过去十年间，从60亿一直增长到2015年的超过2000亿，基本以每年翻一番的增速在发展。 然而数字是美好的，现实是残酷的。行业的风口上，抢着想飞的猪无以为继，轮到信息廉价的媒体之时，基本已所剩无几。 因此，强烈依赖粉丝粘性的媒体，在品牌建设上下功夫。就像爱范儿，去年300万的亏损、以及两年来持续的现金流净流出，大部分投入都给了品牌推广和运营投入，以此换来网站媒体影响力的提升。 这个方法在短期内效果显然是很明显的。经过连续4年的加强投入，爱范儿的品牌影响力蹭蹭往上升。 就像两三年前好不容易运营好了微博，网民又跑去了微信，空留公司一脸茫然。之后要在旧城微博上进行变现，非但渠道闭锁，而且价值低廉。 因此富姐心里一直有个小算盘，想要在互联网大战中脱颖而出，一方面除了要敢为人先跑马圈地，另方面则是要瞄准窗口红利抓紧变现，不然后悔莫及。 有句话是这样说的：花开堪折直须折，莫待无花空折枝。细细想来，不无道理。

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