阿里赴港上市现转机：港交所将就放松IPO股权开展公共咨询

《华尔街日报》从消息人士处获悉，香港证券交易所将在未来几周就放宽IPO股权结构的范围展开公众咨询。知情人士透露，一份咨询文件草案已在近几周完成，并已提交给香港证监会，正式的公众咨询预计将于未来几周启动，咨询过程可能会持续数月，之后监管机构将对公众提交的意见进行评估。   有分析指出，港交所放弃IPO股权结构公开咨询，意味着阿里在港上市可能迎来重大转机，同时此举也表明了港交所对寻求阿里在港上市的诚意。   阿里在港上市一事因为阿里巴巴公司提出的“合伙人制度”和港交所坚守“同股同权”原则而停步不前。10月10日，阿里CEO陆兆禧曾明确表示，公司决定放弃在香港上市，且言语之中暗讽香港市场管理落后。   而在陆兆禧发表弃港言论之前，香港财经事务及库务局局长陈家强曾表示，为了保障投资者利益，港交所必须坚持同股同权的原则，不能设双重股权规则；港政府现阶段也无计划推出双股制度的上市规则。   所谓“合伙人制”，就是允许阿里“合作人”提名半数以上的董事。目前，阿里集团有多名“合伙人”，其中包括马云、CFO蔡崇信、CEO陆兆禧以及其他一些高管。不过，“合伙人”提名的董事，仍须经过股东大会投票通过才获委任；若被提名人选未获股东大会通过，“合伙人”还可以再提名另外人选。   阿里之所以要求港交所接纳“合伙人制度”，是因为马云等一众高管希望在公司IPO后仍能获得公司控制权，无需屈从外部股东的压力，但港交所认为，“合伙人制度”与该机构坚守“同股同权”原则相悖。   “同股同权”和“双股双权”是目前各国证券交易监管部门管理上市公司股票分发机制的两种通用方式。“双股双权”是美国纽约证券交易所采纳的机制，它允许上市公司发行拥有投票权和不拥有投票权（或不完整投票权）两股票，这种机制保障了上市公司创始人以及创始团队对公司上市后的继续控制。   而在“同股同权”机制下，上市公司只能发行单一的，拥有相同投票权的股票。这种机制限制了创始人以及高管对公司的控制，在更大程度上保障了投资者的利益。

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