楼市风云再起！怒对王石的他，现在又和王健林翻船了！

王健林最近很不开心，当初豪言壮语为万达确立的“轻资产”小目标，如今看来遇到了大麻烦。

其一，是当初大投入的海外资产，说卖就得卖。

据《南华早报》11月17日报道，万达希望以不低于50亿美元的价格，转卖包括伦敦万达一号（One Nine Elms）在内的5处海外大型房地产项目。

其二，是当初柔情蜜意的小伙伴，说翻脸就翻脸。

11月23日，富力发布公告称，富力地产将不再收购烟台万达70%的权益，交易代价由约192.05亿元下调至189.55亿元。

很多人都还记得7月19日那场震动业界的那场“世纪大收购”，本来是融创要接下万达甩卖的资产，结果半路杀出来了个富力地产，以便宜100多亿的“白菜价”捡漏捡走了。

对比此前的万达融创的初步协议，融创收万达76家酒店要花335.95亿元。而富力地产仅仅以199.06亿元的价格就收购万达77家酒店，相对融创的价格几乎打了六折。

当时王健林还说了，“放眼全球，能以这个较低价格批量收购酒店的机会，100年可能就这么一次。”

当时富力也觉得自己捡了一个大便宜，还志得意满地说自己马上就要成为全球最大的豪华酒店业主了。没想到，过了短短几个月，富力就开始接二连三地反悔了。

对于万达的资产收购缩水，已经不是第一次了。

10月31日晚间，富力地产披露的公告显示，富力地产与大连万达在10月20日签署了一份关于收购万达酒店资产的补充协议。该份协议内容显示，富力与大连万达之间的收购将不包括三亚万达希尔顿逸林酒店、广州万达希尔顿酒店及南京万达希尔顿酒店。

但是你可能没有想到的是，想当年，王健林、许家印等一干首富还只是富力董事长李思廉的“小弟”。

十年之前，李思廉的身家曾经超过王健林数倍，富力地产2005年在港上市时更是红极一时。

2004年至2009年，富力地产曾连续五年位列中国房地产企业综合实力第一名，是“华南五虎”的一哥，远超恒大、碧桂园等，为“华南五虎”之首。

然而风水轮流转，十年之后，2017年福布斯全球亿万富豪榜中，李思廉以20亿美元净资产，位列第1030位。

此时，王健林在这份榜单中的净资产已经高达313亿美元，位列第18位，以净资产论，是李思廉的16倍。

十年之前，我对你爱答不理；十年之后，你让我高攀不起！

那么，当年的“华南五虎”之首，怎么就“虎落平阳”了呢？

富力地产的起家颇具传奇色彩，是靠着改装旧工厂发家致富的，当时有一个说法，“每一根烟囱的倒下，都有富力的一份功劳”。自1994年发迹广州后，富力全国化布局起航，一路高歌猛进。

知道北京的富力城和富力又一城吗？那就是富力的代表作。

数年时间，富力迅速崛起，2005年，富力在香港主板上市，成为首家被纳入恒生中国企业指数的内地房地产企业，并荣登市值最高的公司之一。

面对累累战果，富力膨胀了，当时的地产老大是万科，雄心勃勃的富力对其叫板，声称要取万科而代之，成为中国第一。

于是，当同行都专注于住宅开发、实行高周转战略时，富力却选择了现金回流缓慢的商业地产业务，并开启了 “大跃进”步伐，住宅业务与商业地产业务一度达到了1：1。

为此，2004年地产博鳌论坛，富力的董事长还和王石吵了起来。

对此，富力地产董事长李思廉表示不服，“你放心，我们一定会做得很好。”

然而紧接着富力就开始走下坡路了，在商业地产发展缓慢、难见起色，甚至被戏称为商业地产届的“阿斗”。

昔日被寄予厚望引领富力进一步发展的商业地产，此时反而拖累了大量的运转资金，陷入了左手商业地产与右手住宅开发互搏、自己牵绊自己这样的尴尬境地。

想搞商业产业开发，最重要的是什么？

第一、 钱！

第二、 钱！

第三、 还是钱！

与住宅开发不同，商业地产回报非常漫长，周转很慢，住宅地产可以依靠开发和销售滚动发展，而商业地产基本上是行不通的，商业地产需要资金集约化的大批量注入。这对一家地产公司的资金要求是非常之高的。

但是草根出身、靠拆旧工厂起家的富力，哪里来的这么多钱？

于是，激进的发展策略让富力地产的资金链几乎绷断，一度陷入破产危机。在当时，富力的官方目标是——“要撑过明年”。

然而，就目前来看，富力这条路还走得很不顺心。

数据显示，富力地产旗下酒店收入逐年上升，但盈利方面却连续3年亏损，2014到2016年分别亏损1.4亿元、1.67亿元、1.83亿元。究其原因，主要是一些新建酒店开业，尚处于客流量培育期，入住率较低，处于亏损或微利状态。

收购万达甩卖的酒店，就是想要依靠万达这块金字招牌再度发家，可问题是，万达的利润还不如富力自己呢！

数据显示，88%的酒店开业超过一年，盈利水平也不高，2016年净资产回报率仅有2.6%。

更重要的是，重金收购万达的资产，让富力的债务瞬间亚历山大了几个层级。

原来富力说好是自己不差钱，用自有资金来支付这笔钱，但上个月传来消息，为了支付收购万达酒店资产的代价，富力地产正在寻求一笔高达约 119 亿元的境内担保贷款，融资期限为 7 年。

截至今年 10 月 31 日，富力借款余额约为 1399.00 亿元，较 2016 年末增加 199.03 亿元，累计新增借款超过 2016 年末公司净资产的 40%。

而截至今年 9 月 30 日，富力借款余额约为 1309.01 亿元，较 2016 年末增加 109.04 亿元，累计新增借款超过 2016 年末公司净资产的 20%。

也就说，短短一个月，富力新增 了90 亿借款。

而富力本身的债务情况已经不容乐观了，这些年来负债率一路猛增。

2015年，富力地产总资产1833.37亿元，总负债1345亿，负债率73.21%；2016年，富力地产总资产2264亿元，总负债1795亿元，负债率79.28%。而今年上半年，富力地产总资产额为2436.92亿元，总负债从2016年底的1795.75亿元，增至目前的1966.67亿元，资产负债率高达80.7%。

本来以为自己捡到的是炙手可热的大金蛋，后来却发现原来是个砸在手里的烫手山芋。酒店运营是重资产，投入巨大而回报周期长，想要获得理想盈利水平并非易事。

对于这块业务，富力已经往里面砸了不少钱，现在又花了大价钱，问题在于，它现在还不挣钱。

王健林说，“富力通过一定财技，也可提高酒店收益率至理想水平。”但不知道，富力地产要以怎样的神来之笔，来让自己在未来能挣钱呢？

其实，富力的故事也对当下重资产的企业、高杠杆的个人发出了拷问——

在金融紧缩的时代大背景下，钱正在贵过资产。想要在即将而至的漫漫寒冬之中等来春暖花开，如何看管好你口袋里的现金，将成为你活命的最大本钱。