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清华大学朱民最新演讲：毕加索的鱼——金融科技对传统商业银行的颠覆

百家作者：互联网思想 2017-11-13 13:33:21

来源：第一消费金融（ID:TodayCFC ）

2017年11月6日，在京东金融全球数据探索者大会上，IMF前副总裁、清华大学国家金融研究院院长朱民发表了主题为“毕加索的鱼——金融科技对传统商业银行的颠覆”的演讲。

朱民演讲的核心点如下：

1、金融科技对银行的影响是颠覆性的；

2、在金融领域的应用来看，机器看的更广，时效更快，更精准，执行更有效；

3、如果从交易笔数来看，移动支付增长速度远超银行；

4、在监管、网点、收费标准灵活性和风险承担等四个方面，P2P相对传统商业银行具有优势；

5、金融科技的风险控制较商业银行严格，且数据迭代更快；

6、新的数据，比如社交数据，加上央行征信数据，现在几乎可以完美地描述个人行为和个人的金融风险，所以金融科技领域的小额信贷发展得很好；

7、金融科技对传统金融业的存款、贷款、支付、融资、投资管理、保险等等方面产生了巨大的冲击；

8、金融科技从各个细分市场切入，将传统银行的产品链外化成一个个产业链，而银行的整个服务过程，变成无数公司合作、竞争的过程，不再是银行内部原有体系的内生的管理过程；

9、传统银行的四大支柱——合作伙伴、组合产品、风险管理和物理网络机构，均被金融科技颠覆；

10、新的金融科技通过云来降低成本，然后通过人脸识别、精准定位、大数据风控、扁平化地为用户提供服务，大大提高效益；

11、传统银行的贷款、账户管理、存款、投资银行、交易和资产管理这六大产品业务，都可以被金融科技企业蚕食；

12、金融科技带来潜在的风险：数据隐私；对贷款最终的追责和管理；数字货币的发展问题；监管问题；

13、AI应用会遍布银行所有的垂直领域和职能部门，这是传统商业银行的未来，也是金融科技的未来；

14、“毕加索的鱼”源自记者拍摄毕加索吃鱼的照片。毕加索吃鱼很认真，一块一块地吃，吃完可以保留整个鱼头、鱼骨形状，但若只剩鱼头、鱼骨，即便再完整，这条鱼也没有价值。参照前面第8小点，在金融科技的颠覆性冲击影响下，使得银行的内生产品链演变为全社会的产业链，银行的基础业务正被金融科技企业分割蚕食，而如果银行不迎击、反击、蜕变、革新，未来或变成“毕加索的鱼”，毫无价值。

以上为朱民此次演讲的内容要点。朱民所属的清华大学国家金融研究院此前也曾因一位学者的演讲，而在消费金融圈内产生比较大的影响。第一消费金融（ID：TodayCFC）曾经有发表该次演讲的速记全文，即清华五道口论道丨现金贷：英雄还是恶魔。

以下为朱民演讲实录：

感谢蒋教授的介绍，感谢京东的邀请，使我有机会在今天参加这个会，我想讨论的是金融科技对传统银行的颠覆。

金融科技对传统银行是冲击是颠覆性的，虽然刚刚开始，但它的影响已经产生了，所以我用的语言是颠覆。

这是瑞士一个地方，那是一个一千人的交易大厅，看一个人对全世界同时交易，非常壮观。16年以后这个大厅几乎不存在，是业务没有了吗?交易量翻番了，为什么人没有?因为人被机器取代了，在这个旁边有一个高盛的交易大厅，当年是600名交易员，今天只有4位。所有的交易今天被机器取代，原因很简单，因为机器看的更广，看得更宽，时效更快，抓的更精准，执行的更有效，全世界看机器远远超过人的能力。这还是我们几乎不太讨论的金融业的交易这一条。

我们看网上移动支付，整个商业银行它的数量还很大，但它的笔数，非银行机构的交易数已经是970亿，它量小，但它超过了传统商业银行的257亿笔，它的增长速度都是以百位计。

P2P又是一个特别有意思的产品。如果我们看P2P来比较传统的金融机构和金融科技企业的话，我们可以看到这个黄的是两个机构比不一样的地方，一个是网点不一样，监管不明确，收费的标准灵活性不一样，风险的承担不一样。网上P2P几乎在这四个方面都具有优势，它当然打败传统的商业银行。

即使机器人投资顾问在第一大厅走的如此之快，因为机器人的服务降低了门槛，使得美国以前在50～100万美金为起点的理财降低到今天的5万，费用从5%降到0.3%～0.5%，机器人的理财服务走的快。

风险控制这是典型优势的地方，人工智能可以在贷前、贷中、贷后的客户跟踪管理。我做过银行的首席风险官，在我的岁月里，我们几乎六个月或者一年才迭代一次我们的参数，我们主要靠企业的资产负债表。

今天整个企业和个人的数据的维度大大增加了。不但是资产负载表，收益表、库存、流量、企业的经营，企业本人领导人的行为都在这个里面，所以整个风险管理的严格性大大提高。系数的迭代，现在可以做到一个礼拜一次，所以它的精准度大大提高了。

条形带以前都认为不能碰的事，因为风险太大，损失率太高，抓不住，但现在通过新的数据行为，根据社交的数据行为特征，加上人民银行的征信服务平台，现在几乎可以完美的描述个人行为和个人的金融风险，所以小额信贷现在在金融科技走的非常自豪。

金融科技对金融业在七个基础功能产生了巨大的冲击。

存款，我估计很多人都会有余额宝，余额宝今天是世界上最大的货币基金；

贷款，各种消费信贷、微小信贷，各种产业信贷；

支付功能，当然毫无疑问以支付宝和微信支付等等；

融资功能的众筹现在很活跃；

投资管理现在整个财务理财都是机器在做；

对保险人员的颠覆才刚刚开始，未来会更加迅猛，因为人工智能是以场景为基础的，而保险是以场景为基础的行业的代表，人工智能在保险应用会非常广泛。

整个金融市场的资讯发生了根本性的改变，所以这根本上会颠覆现有的金融机构，在现有的金融机构里它的产生是内生的，从设计到风管、风控、财务监督到走向客户，到网点，到信息反馈，完全是银行内部的一个产品链。今天因为科技金融的原因，这个产品链被完全肢解变成一个一个垂直的产业链的切入，细分市场的金融科技，一个一个切入传统银行的产品链，把这个产品链外化成一个产业链，整个银行的服务过程，变成社会的过程，或者合作的过程，竞争的过程，不再是银行内部已有的原有体系的内生的管理过程。

这个产品链变的越拉越长，越拉越细，最后变成一个社会化的产业链。这对传统商业银行是一个根本性的颠覆。

这个颠覆不但是在产品的理念上，更多的是在经营的理念上，在管理的理念上，在组织架构的理念上，它根本上改变了传统商业银行的我我我经营模式。这将会是一个完全的市场化过程，这是一个巨大的挑战，所以金融科技挑战了传统银行对客户的管理，到现在所有工资、抵押、增信、行为、库存等等。它挑战了业务流程，使得一个很长的人工周期变得很短；它挑战了银行的信用风险管理，当然是这样，因为风险前、中、后的管理，大大加强。它影响银行的客户、产品结构、渠道，它影响着银行根本的最为宝贵的客户资源和客户管理。所以传统银行的风险议价、收入和利润在本质上改变了，因为它从内生变成外和市场的过程。

传统银行有四大支柱，合作伙伴、组合产品、专业的风险管理、以及物理的网络机构。今天这四点都被科技金融或者金融科技所颠覆。

战略合作者变成众多无数的市场的产业链的合作者，产品由整个产业链供应，而不单是银行供应，有无数的供应商在这个产业链上；

专业的风险管理几乎可以被机器取代80%以上；

分支机构已经变成所有人手中的手机。

所以，传统商业银行赖以生存的基础发生了根本的变化。新的金融科技它是从数字世界和物理世界两个方面，通过云来降低成本，然后通过生物特征的人脸识别，精准定位、大数据风控、扁平化和简单的直线的客户的接触，达到客户提供多方面的服务，而且效益大大提高，所以这是一个智慧金融的过程。这个过程现在刚刚开始，但它的前景确实非常宽广。

2015年我们对全世界整个金融科技企业包括网络金融等等，在不同的产品市场的分割，所以我们从纵向来讲，是零售、商业中小客户和大公司客户。纵向来说是银行的四大基本业务，账户管理、贷款、支付、金融资产的管理和资本市场的经营。

从这四个方面来说，可以看到网络金融占比最多的还是在零售，这个深的颜色表明资本的利润回报率是很高的。所以在支付和零售，大家可以看到最高的柱子，科技金融已经占了25%的全球的市场份额。接下来我们可以看到在贷款，零售贷款占了14%，在金融和资本市场的零售占了13%的市场份额。这个比重虽然才刚刚开始，但是其实确实是非常大的比重，所以这个颠覆已经开始。

我们把传统商业银行所有的业务分解成两块，表内业务和表外业务。表外业务就是银行利用它的资产负债表做出产品销售，它不承担表内的资本金的风险。大家可以看到全世界商业银行的总收入，在2016年的时候，整个表内业务是2万亿，占总收入的54%。表外业务是17500亿美元。但交税以后，税后的利润。净利润，表内业务只有4300亿，表外业务占了6200亿，表外业务占了59%。银行靠资本，如果算资本的占用率和回报率，我们可以看到表外业务整个的资本回报率是22%，表内业务整个资本的回报率只有6%。表外业务，毫无疑问是一个低资本高回报的大肥肉。

从现在金融科技的发展来看，我们已有的表外业务，贷款、账户管理、存款、投资银行、交易和资产管理这六大产品业务，都可以被金融科技企业蚕食。

表外业务被取代以后仔细看表内业务。传统商业银行在表内业务受益最多的是贷款，第二多是账户管理，第三是存款，第四是投资银行。为什么?为什么金融科技企业不能做贷款?为什么金融科技企业不能做大公司的贷款?为什么金融科技公司不能做账户的管理和现金账户管理?为什么金融科技企业不能做存款?已有的技术表明金融科技都可以在这些领域里做，而且可以做的很好。所以金融科技企业向表内业务的蚕食和进攻，我觉得是个时间问题。

颠覆，由此开始。我们看了在今天为止金融科技的领域和能应用的地方，这个球的面积越大，表明它能应用的场景和规模越大，前景越好。支付，大中型公司的支付、零售支付。规划，大中型已经不再是零售这个第三行的规模，最大规模在大型公司、中小型公司的企业，所以未来已经不是零售，而是公司。

金融科技几乎可以在现有所有的银行，包括战略性的，决定你的所有。当然金融科技现在面临一个很大的问题，就是平台对众多的提供者，我们可以看到现在金融科技一方面是以平台为基础，一方面是以垂直的细分市场的产品的提供者切入传统金融的产业链，这两者今后怎么发展，我觉得这是一件特别有益的事情。

从中国来看，百度、蚂蚁金服、腾讯、中国平安，毫无疑问是大平台。而下面很多都是做服务来走向这个平台，或者走向传统金融银行合作。未来这个格局怎么发展?现在看来不清楚，但这又是一件特别有益的事情。当然金融科技它有潜在的风险，数据的隐私问题，它对贷款最终的追责和管理问题，数字货币的发展问题，监管问题，这些问题都会在现在和未来不断地改变化和冲击金融机构，特别是科技金融机构的发展。

这张图里我们把传统银行所有的业务放在一起，前面有产品和服务，当中是银行的内部管理，前台有销售、银行、客户、聊天，中台风险管理，后台IT、审计、财务，最后一排是我们今天看到的人工智能的现技术、语音合、搜索处理、规划和探索、语音生成、图象生成，导航和行动。我们把现有的技术，反射到银行的业务，这些技术可以在现在的金融科技中得到很好的应用。所以AI应用会遍布银行所有的垂直领域和职能部门，这就是传统商业银行，这也是金融科技的未来。

现在讲讲娱乐，毕加索是我们都熟悉的一个画家。特别在这个地方，他画抽象画，这个人特别精力充沛，画了无数的画，连吃鱼也吃的特别精彩，吃的干干净净，自己吃的津津有味。九十年代的时候有一个记者想采访毕加索，到他家门口，他是西班牙人，发现他在吃鱼，结果这张照片使那个记者成了名记者，毕加索瞪着眼睛吃鱼的照片让所有人都很惊讶，这个鱼骨是毕加索吃完鱼之后留下的骨头。

我说，在金融科技的冲击下，传统的银行的内生的产品变成一个社会的外生的产业链的时候，传统银行的鱼，其实是被垂直的细分的金融机构在蚕食和分割。如果传统商业银行没有反击，没有积极的动作，我觉得用不了多久，金融科技就会一个产品一个产品，一个领域一个领域残解到传统的商业银行的鱼，传统商业银行里的鱼很可能就会是这个结果。

鱼头，仍然存在，鱼骨当然还在，但是鱼头和鱼骨的价值何在?因为我们并不所望炖那个鱼骨头汤喝。假设金融机构咄咄逼人的进攻，传统商业银行没有反击它变成一堆鱼骨，它就会变成像毕加索这条鱼一样，我们能看出这是一条什么鱼吗?所有人都可以说，我看到了鱼头，除此以外我不知道什么，这条鱼也许是有六个翅膀、十八条腿，也许有八个鳃，也许有无数五彩的鳞片，这是一条新的鱼。在金融科技的攻击下，我觉得银行会迎击、反击、蜕变、创新，使自己变成一条新的鱼，这条鱼就会是毕加索的新的鱼。我们今天还不知道这是条什么鱼，但我们仍然相信这条鱼会继续的活着，仍然游的非常迅猛。

今天讲的是第一节，金融科技对传统银行的颠覆，这个颠覆是革命性的，是必然的。下一步就要看传统的商业机构如何应对这个攻击，使得自己变成一条新的鱼在未来的世界中活下来。第三节讲监管和竞争怎么形成未来的金融生态，由于时间关系，我今天的发言就讲第一节，希望以后有机会和大家交流，传统的商业银行怎么蜕变，怎么改变，怎么发展，怎么赢在，使自己变成毕加索的一条新的抽象派的鱼，谢谢大家。