陌陌股价“跌跌不休”，狼人杀和视频社交还能复制直播奇迹吗？

陌陌跌跌不休，市场反应冷淡

8月22日，陌陌发布第二季度财务业绩，净营收为3.122亿美元，同比增长215%，截至2017年6月，陌陌月活用户达到9130万，同比增长1650万人。但是，漂亮数据背后也有不小的隐忧，付费用户数量基本持平，仍为410万左右。

由于可能发生的增速停滞，陌陌当天股价暴跌20%。

在整个直播市场增速乏力的情况下，陌陌似乎也难以抵挡大势。不过，目前来看，这种情况似乎变得更加严重，陌陌股价仍然“跌跌不休”，在过去不到的两个月里，陌陌股价下跌了28.7%。

除付费用户增速停滞问题外，陌陌还存在用户参与度大致持平、运营成本增速在过去两个季度快于营收增速，加剧了市场恐慌。

9月初，陌陌股价经历了一小波的反弹，大涨7%。与此同时，高盛将陌陌股票评级为“买入”，高盛分析师称看好陌陌正在提供的新形式的娱乐内容，预计陌陌用户将增长，同时用户时长和用户粘度都会提高。此外，第一上海金融于日前也把陌陌股票评级为“买入”。

两者对比来看，机构和市场的态度相去甚远。

第一上海金融将陌陌存在的风险因素总结为以下几点：活跃用户数增速不及预期、用户质量下降、竞争加剧。目前来看，这些风险因素正在加剧。

闯入红海，陌陌能否复制直播奇迹

7月，陌陌发布了8.0版本，上线了快聊、派对、狼人杀等新功能，力求帮助用户通过视频、娱乐的方式交友。正式开启转型之路，以减少对直播的依赖性。

2016年4月，陌陌发布6.7版本，正式推出陌陌直播，当时的直播市场正处于风口上，仅一年就吸金10亿美元，玩家多达百家。而陌陌的表现出乎所有人意外，2016年三季度，陌陌发出堪称惊艳的财报：净营同比增长319%，净利润同比增长1182%。此后陌陌一直保持高速发展，直到今年8月，持续一年多。

如今，陌陌上线的狼人杀功能，和当时的环境相类似。

2017上半年，狼人杀产品市场一下子从蓝海变成红海，以至创业者也摸不到头脑。2016年底，当时只有21人的小团队上线了天天狼人杀，在年后竟然一下子接到了近30家投资机构的邀请。目前市场竞品已经多达百款，游戏巨头网易《狼人杀官方》和腾讯《饭局狼人杀》也加入了混战。

那么，陌陌有可能复制奇迹吗？

陌陌切入直播，没有增加获客成本，陌陌本身积累了3亿用户。由于陌陌的“暧昧”特点，陌陌用户对更多交流渠道有需求，在体验更佳的情况下，也更有付费的冲动。而狼人杀用游戏社交的方式拓宽用户间的交流方式，对提高陌陌用户粘性或将非常有利。

但是，从另一方面看，狼人杀和陌陌并不完全匹配。

通过易观千帆2017年5月发布的数据显示，陌陌用户男女性性别比例严重失衡，女性用户占比28.85%，男性用户占比71.15%。

另据 QuestMobile 5 月数据，《 狼人杀 》 女性用户占比超过男性，达52.5%，《欢乐狼人杀》女性玩家占比 41.4% 

数据显示，女性用户更喜欢玩狼人杀，而男性用户更喜欢陌陌。这背后的原因或许不言自明。

更加关键的是，而在年龄分布上，陌陌31岁到35岁占比最高，达到25.79%，24岁下的人占23.03%，居第二。而41岁以上的用户也不少，占18.39%。综合来看，陌陌用户以30岁以上的中年群体为主。

但是，观察主流的几款狼人杀的用户年龄分布，24岁以下的用户占绝大多数。

所以，陌陌和狼人杀在用户特点上匹配度并不高，而这也将会为陌陌的用户增长率、竞争力上埋下隐患。

另一方面，狼人杀的市场格局已经接近确定，根据QuestMobile（6月数据）以及猎豹移动大数据平台libra（5月数据）的数据显示，四月以后，头部玩家欢乐狼人杀和狼人杀占据绝对优势。

而且，从用户增速看，5月份之后，狼人杀产品大多进入增长乏力期。

综合来看，陌陌很难在狼人杀上很难复制直播的奇迹，陌陌的狼人杀要成为增长极的可能性并不大。

视频社交，离风口还很远

陌陌发布的8.0版本，除了狼人杀，还有快聊、派对这两个主要功能，主打的是视频社交。在此之前，陌陌还在北上广等全国300多个城市的地铁站、公交站发布了52张系列海报，海报上写着：用视频认识我，用来预热。

从整个市场看，视频社交正成为直播平台转型升级的标配。

6月，YY旗下直播平台ME关闭，ME在直播大战表现惨淡，月活跃用户只有区区百万，和头部平台的千万级用户量相差悬殊。退出直播后，ME摇身一变成了视频交友平台。

9月，花椒直播上线6.0新版本，添加了MV短视频和“开趴”功能，前者切入短视频，后者切入视频交友。

花椒直播联合创始人及副总裁于丹说：“我们通过大数据分析，90、95后用户更希望通过网络来释放自己的孤独和寂寞，有强烈的交友需求，而视频交友将成为下一个互联网风口。”

那么，视频社交会是陌陌的增长引擎吗？

4月，在虎嗅的WOW大会上，陌陌副总裁王太中讲述了陌陌做视频社交的逻辑。

第一，QQ社交无法知道对方长相，导致双方没有信任感，即使双方发照片也无法解决这个问题，因为会有P图，视频社交可以解决真实性问题。第二，以前的网络社交是以文字或图片吸引别人的，通过视频能释放另一种社交吸引力，即面对面交流。

一般来说，网络社交的发展路径是这样的：文字交流——图片交流——视频交流——线下见面。视频外交直接跨过前面的阶段，指向的是人和人在对对方情况毫不知情的情况下交流交往。

视频社交可能是未来的趋势，但显而易见，目前还无法大规模普及。

a.虚拟是网络社交的根本特点：网络社交最大的基石，也是最根本的魅力在于网络世界的虚拟性，人们在现实生活没有或无法表露的个性思想可以网络中释放，它实现的是人性的补充或者延伸。而视频社交和现实社交没有区别，人们进行视频社交的驱动力是个根本性问题。

b.隐私安全：在普通的网络社交中，双方开始交换照片算得上关系进一步发展，在没有达到这一步，没有人愿意暴露自己到底长什么样，因为这样做缺乏安全感。那么，谁愿意一下子在陌生人面前曝光自己的长相以居住的环境呢？更何况，对方可能展示意想不到的画面，总之令人缺乏安全感。

国内视频社交产品普遍了借鉴国外产品，花椒的“开趴”、陌陌的派对借鉴了美国2016年上线的houseparty，陌陌的“快聊”借鉴了韩国2013年上线的azar，在国外市场，两款产品均表现优异，前者在北美地区迅速蹿红，后者被各种抄袭，侧面证明其价值。

但是，国外的火热是否可以证明国内的热度呢？中国大多数网友和中国国民性还没有达到老外那种外向”的阶段。出于多种原因，视频社交的普及还有一段较长的路要走，距离盈利则更为遥远。

当然，相比于陌陌的高歌猛进，一时的股价下挫并不意味着陌陌的商业模式存在问题，但是却能说明陌陌在这一时段的表现，即陌陌大规模改版后的表现，两者存在较高的关联性。

陌陌从亏损到盈利，再到迅猛发展，得益于是直播与陌陌的高度契合性。但是，直播可遇不可求，在发展放缓的情况下，陌陌是否能找到另一个“直播”，令人存疑。仅目前来看，狼人杀和视频社交与陌陌并非那么契合。最后，这一切在陌陌第三季度财报公布后都会得到验证。

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