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半导体行业吹逆风，眼下资本如何看待存储产业投资？

百家作者：闪存市场 2023-03-09 12:17:44

两年前的全球“缺芯”点燃了芯片行业估值，许多半导体公司的股价在2021年创下历史新高记录。但随着全球经济增长被滞胀危机所蚕食，市场需求快速萎缩，企业亏损、裁员等等一系列负面消息扑面而来。芯片赛道的“热浪”也随之退潮，资本对半导体投资项目变得谨慎保守了许多，半导体企业募资难度节节攀升，存储厂商也不例外。

虽说过去一年，全球的半导体营收规模创历史新高，但其中颓势已然显露无疑。继去年上半年达到规模峰值后，全球芯片营收连月回落，截至今年1月，全球半导体营收规模已经回落至2021年初的水平。

具体来看，去年全球排行前十的半导体厂商中，存储巨头三星、SK海力士、美光就占据了三席，并且均位列前五，结合CFM闪存市场数据显示，2022年全球存储市场规模约1392亿美元，即便下滑15%，也依然占据着全球半导体市场近25%的比例。如此庞大的存储市场堪称芯片行业的“金丝雀”，通常周期变化领跑于半导体行业。这轮周期也不例外，存储行情率先走弱，模拟芯片、逻辑芯片紧随其后降温，供需反转造就了堆积如山的各类芯片库存，令厂商们头疼不已。与此同时，资本市场中半导体企业的股票也“不香了”。

来源：同花顺，招商电子

一般而言，资本市场的股价反应早于实际市况6个月左右。过去一年，美国费城半导体指数、台湾半导体指数、A股半导体指数纷纷“画出”一致的回调走势。

“花无百日红”，逆境下资本输血尤为可贵，那么资本眼中的存储产业链究竟如何？

对于逆境中的投融资，半导体投资界的“老行家”华登国际颇具话语权，作为敢于下注早期创业型芯片公司的投资机构，华登秉持着长期投资理念，收获过百的半导体IPO战绩。华登深知半导体投资从来不是一件容易事，利好政策确实会拉长景气周期，但“花无百日红”，芯片投资人得甘于坐冷板凳。从芯片研发、流片到量产入市，投资回报周期长，多达10年之久不为过， “熬老头”屡见不鲜，而这也是存储行业的特点。存储是看长期回报的行业，譬如三星闻名的逆周期投资，也是凭借三星在低谷期的坚持投入，从而获得成本优势和技术积累，穿越低谷从而获得更多的市场话语权。

存储作为资本密集型产业，尤其需要长期可靠的资本支持行业健康发展。那么，眼下资本究竟如何看待存储产业链后续的发展，关乎到存储厂商后续的融资案，甚至影响长远的IPO上市或收并购计划。CFMS2023上，华登国际合伙人王林，将代表华登国际发表重要演讲，演讲主题为《资本市场眼中的半导体行业》，敬请期待！

CFMS2023

CFMS2023中国闪存市场峰会将于2023年3月23日，深圳宝安前海JW万豪酒店，以“探讨未知•探索未来”为主题召开，报名通道已开启，可通过峰会官网（https://cfms.chinaflashmarket.com）或“闪存市场”APP进行报名。