深陷合并漩涡，铠侠业绩大幅亏损，未来路在何方？

需求疲软的市况令存储原厂也不堪重负，铠侠的运营情况快速恶化，据最新财报显示，铠侠截止2022年12月31日的2022财年第三财季营收为2782亿日元（约合19.64亿美元），环比上季度减少28.9%，同比下滑30.9%。营业利润转负至-933亿日元（约合-6.59亿美元），环比骤降215%，同比大幅下跌229%，净利润转负至-846亿日元（约合-5.97亿美元）。与此同时，铠侠和西部数据合并谈判重启，两家存储巨头再度尝试合体，以应对危机下的重重挑战。

来源：铠侠，CFM闪存市场整理，FY22Q3为2022年10-12月财报

由于存储需求大幅下滑，NAND价格快速走跌，铠侠盈利水平急剧恶化。铠侠营业利润率由第二财季21%急速滑落至第三财季亏损-34%，净利润率由上季度的9%下挫至-30%，陷入亏损困境。而存储原厂属于重资产运营，技术研发、工厂设备等等都需要长期持续投资，铠侠在建中的北上K2工厂后续仍需要持续“输血”。而行情走低不可避免面临亏损和现金支出的压力，加重原厂的运营负担，进而需要尝试合并等更利于融资的财务运作。

来源：铠侠财报

量价齐跌！铠侠根据市况继续调整产能

前有苹果新款iPhone备货需求撑业绩，相较于第二财季业绩高光时刻，铠侠第三财季经营情况急转直下。由于智能手机、PC为主的消费端需求疲软，数据中心客户剧烈地调整库存以及企业削减IT支出，数据中心和企业级SSD的需求正在急剧减弱，导致铠侠第三财季Bit出货量环比下滑约15%，以美元计价的ASP环比下跌20%，强势美元对ASP的影响超过以日元计价的ASP跌幅。铠侠称，将继续根据市况调整产能。

来源：铠侠财报

虽然经济前景充满不确定性，短期NAND需求大幅下滑，但随着今年中国经济全面重启，客户库存水平逐季降低，铠侠预计市场需求将于今年下半年复苏，长远来看依然对NAND市场的增长潜力充满信心，致力于削减运营费用和制造成本从而提高盈利能力。

来源：CFM闪存市场

在波云诡谲的存储市况下，存储原厂陆续放缓了短期技术迭代的步伐，那么铠侠如何借机突出重围，对于未来技术发展有何深度布局？铠侠首席技术执行官柳茂知先生，将代表铠侠出席CFMS2023年中国闪存市场峰会并发表重要演讲，2023年3月23日深圳宝安前海JW万豪酒店，不见不散！

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