营收暴涨757%，单产品总流水超20亿，这家厦门游戏公司终于要上市了！

从左至右：执行董事兼首席财务官刘斯铭先生，执行董事兼首席执行官黄智强先生，首席技术官魏树木先生，执行董事兼首席营运官曾祥硕先生

据市场消息，青瓷游戏(06633.HK)于今日(12月6日)起至周四(12月9日)招股，预计12月16日正式挂牌上市。

根据公开发售文件显示，公司计划发售8500万股，每股作价11.20港元至14.00港元，总集资额约9.52亿港元至11.9亿港元。若以上限价14港元计算，青瓷游戏市值约95.9亿港元。

公司的基石投资者阵容也有不少亮点，其中库卡在线娱乐有限公司（由阿里巴巴集团控股有限公司最终拥有）及 Boyu Capital Group Holdings Ltd.（由博裕资本投资管理有限公司管理）为集团现有股东，此次将分别以1000万美元及1500万美元认购公司股份。

回顾近两年，青瓷游戏接连在市场上推出了两款爆品：《最强蜗牛》和《提灯与地下城》，堪称游戏行业的“黑马”。

根据公开发售文件显示，截至2021年8月31日，《最强蜗牛》已录得流水总额人民币20亿元，累计注册玩家超过2060万人。《提灯与地下城》亦广受欢迎，流水突破人民币1.85亿元，推出后首个月的MAU达380万人。在放置类游戏赛道，青瓷游戏无疑做到了第一梯队的水平，同时也得到了不少大厂的认可。

据了解，目前青瓷游戏的战略投资者则包括了厦门吉比特网络技术股份有限公司、Tencent Mobility Limited、阿里巴巴集团控股有限公司以及哔哩哔哩股份有限公司。这些在游戏行业内拥有一定规模与爆款的厂商，均向青瓷游戏抛去了橄榄枝。

除了上述数据，公司还于公开发售文件中更新了2021年上半年的部分财务数据、运营指标以及产品的运营状况，这些数据均值得关注。

一、2021上半年营收达7.63亿元，同比暴涨757%

自2018年至2020年全年，公司分别实现营收0.98亿元、0.89亿元和12.26亿元。

截至2021年上半年，公司实现营收7.63亿元，去年同期仅为8855万元。费用方面，销售、研发、行政开支分别为2.45亿元、1804万元和2866万元。

经调整净利润方面，2018年至2020年全年，公司分别实现净利润0.39亿元、0.22亿元和1.66亿元。2021年上半年，公司实现净利润3.14亿元，同比扭亏为盈。

就毛利率来看，公司2018年到2020年的毛利率都维持在76%，2021年上半年毛利率为75.3%，略微下滑。

公司营收数据翻倍、高毛利率等靓丽的指标，便要归功于其强大的发行及运营能力。

青瓷游戏表示，其发行模式主要基于针对性的营销活动，辅以有效的流量获取，使集团能够以具成本效益的方式获得更多玩家流量，并提升长远品牌价值。

例如在2020年内，自营分销渠道、TapTap（不需征收佣金）及 iOS App Store 产生的流水贡献《最强蜗牛》于中国的总流水约 90.4%，在2021年上半年，贡献《提灯与地下城》于中国的总流水约 97%。

另外，青瓷游戏还拥有在游戏发行及运营中采用定制化方法的雄厚实力，且有能力紧贴游戏发行及分销领域不断变化的市场趋势。

拥有较强的商业变现能力的同时，青瓷游戏产品的生命周期和ARPPU值也高于行业平均水平。

根据弗若斯特沙利文的数据，截至2021年11月27日，集团运营中游戏的生命周期通常介乎60 至96个月，明显长于放置类游戏及 Rogue-like RPG 的行业平均水平；于2020年及截至2021 年6月30日止六个月，集团游戏的ARPPU分别为人民币206元及人民币221元，亦远高于行业平均水平。

二、两款游戏收入过亿！《最强蜗牛》收入达5.16亿元，《提灯与地下城》收入超2亿

在这份公开发售文件中，青瓷游戏还披露了旗下几款主要游戏的收入、MAU、以及ARPPU等关键数据。

截至2021年上半年，《最强蜗牛》和《提灯与地下城》的收入分别为5.16亿元和2.29亿元，这两款游戏收入均达到亿元规模；此外，《不思议迷宫》的收入达1046万元，《阿瑞斯病毒》《无尽大冒险》的收入分别为406万元和228万元。

据青瓷游戏表示，《最强蜗牛》于2020年6月推出，是公司自主开发的放置类游戏。游戏推出首月内，流水便超过人民币4亿元，2020年6月至12月的平均MAU为440万人，并在2020年中国iOS游戏畅销榜上排名第二；

《提灯与地下城》于2021年3月推出，是公司引进授权的Rogue-like RPG手游。游戏推出首月内流水突破人民币1.85亿元，上市后连续六日稳居中国iOS游戏免费榜榜首，并在中国iOS游戏畅销榜上排名第四。

平均MAU方面，截至今年8月31日，《最强蜗牛》和《提灯与地下城》的平均MAU分别为143.1万人和101.7万人，排名第三的游戏是《阿瑞斯病毒》，为47.7万人。

ARPPU方面，截至2021年上半年，《最强蜗牛》和《提灯与地下城》的ARPPU值分别为335元和149元，随后是《无尽大冒险》和《愚公移山3》，分别是88元和82元。

除了《最强蜗牛》和《提灯与地下城》这两大爆款，青瓷游戏还储备有数十款新品，涵盖SLG、RPG、ACT、Roguelike等不同品类。

经手游那点事查证，《时光旅行社》《使魔计划》以及《刃心2》三款产品均已获得版号。

根据TapTap平台显示，目前这三款游戏的评分均在8分以上，其中《刃心2》的关注度最高，预约人数超5万人。

三、青瓷游戏的社群规模有多庞大？微信粉丝超300万，TapTap关注数超500万

在此次公开发售文件中，另一个比较有趣的数据就是青瓷游戏的玩家社群规模。

据青瓷游戏表示，截至2021年10月31日，青瓷游戏拥有1040万名青瓷铁粉，通过集团的官方账号及社交媒体平台群组与集团联系。

具体而言，公司的微信获超过300万人关注，TapTap获超过500万人关注，且于腾讯QQ运营约340个超大玩家群（即各自拥有至少 1000 名参与者的群组），拥有53.2万名群组成员。

如今公司庞大且活跃的玩家社群已成为创意、产品优化及游戏推广的坚实基础，提升了「青瓷」品牌的吸引力及影响力。

以《提灯与地下城》为例，该游戏的380万名注册玩家中约有170万名是从青瓷的其他游戏转化而来（尽管游戏类型与特征均不同）。在公司强大的品牌认知度及有效社群联系的支持下，青瓷铁粉之间的积极互动进一步增强玩家粘性及变现能力，提升了「青瓷」品牌的认知度，同时在青瓷社群中建立了良性循环。

自2021年8月以来，游戏行业经历了大大小小的舆论风波、未保措施升级、版号停发等考验。在这段较为低迷的时期，青瓷游戏仍选择赴港敲钟，无疑是对自身的发展前景和产品管线有着十足的信心。而青瓷游戏的成功上市，或能为沉寂已久的游戏行业带来些许好消息。

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