极兔68亿元收购百世快递中国区业务，接入阿里电商体系有戏？

10月29日，百世集团和J&T极兔速递共同宣布达成战略合作意向，百世集团同意其在国内的快递业务以约68亿元人民币（合11亿美元）的价格转让给极兔。

据媒体报道，本次交易为纯现金交易，预计将于 2022 年上半年完成。百世将会在近期收到一笔 6 亿美元的现金。交易完成后，百世集团的创始人周韶宁将会退出百世快递中国区的董事会。

百世快递业务主要由五部分组成：快递服务、货运服务、供应链管理服务、全球服务和其他服务。本次收购仅针对百世的快递业务，收购完成后，百世将聚焦货运、供应链和全球业务。

这是一笔双方得益的收购。对百世来说，长期以来的亏损已让其逐渐脱离主流快递集团。财报显示，2017年到2020年，百世集团分别亏损了12.28亿元、5.08亿元、2.19亿元和20.51亿元。刚过去的二季度，百世单季度的净亏损就达到了4.66亿元，去年同期则只有3090万元。

具体到单量来看，百世依然不占据优势。上半年，韵达业务量82.61亿票超过圆通74.11亿票，占据第一，顺丰上半年业务量51.31亿票再次超越申通48.32亿票，百世40.57亿票的单量与上述同行存在不小差距。?

因为极兔的入局，从年初开始的“快递大战”让各家快递企业都遭受了惨烈的极端化竞争，并由此带来了快递成本的急剧上升。在收入成本中，百世的快递服务成本最高，过去两个季度，这一成本占总成本比重都在60%以上，这让本就处于竞争劣势的百世雪上加霜。

从去年底开始，百世的战略重点就转向了国际和供应链业务。二季度，百世供应链通过一系列举措使毛利率提高至9%，较上季度提升近4个百分点。百世国际方面，东南亚地区包裹总量达3880万单，同比增长140.7%，其中泰国和越南的包裹量分别同比增长80%、195.5%。虽然目前占总收入的比重并不算高，但增长势头还算不错。

截至 10 月 28 日收盘，百世集团的市值已从 IPO 之时的 43.3 亿美元，跌至目前的 8.2 亿美元，接近“脚踝斩”，能以约11亿美金的价格出售快递业务，对百世来说已足够幸运。

而对极兔来说，收购百世快递业务一举，能让其在短时间内迅速补足在仓储和履约环节的短板（截至2020年12月底，百世快递在全国拥有87个转运中心，49000+个末端网点），以继续赶超竞争者。据36氪了解，目前，极兔日单量在 2000万上下，而今年起日订单峰值曾接近3000万。

自去年3月进入国内市场，极兔就以风卷残云般的气势，再一次让快递行业陷入低价竞争的苦战，依靠与拼多多的强绑定，其单量不断攀升。根据海通证券 9 月份最新报告， 极兔的市场份额已达到14%，仅次于中通、韵达和圆通，成为中国第四大电商快递公司。

今年4月，极兔完成了新一轮18亿美金的融资，目前估值已经达到78亿美元，一年时间，极兔在中国的团队扩张到 15 万人（包括快递员），全球团队 35 万人，目前已基本覆盖国内所有的省份、自治区和直辖市，并已接入除阿里外，几乎所有的电商平台。

不过，苏宁收购天天快递的惨痛教训还历历在目，此次极兔收购百世快递业务的整合能否达到理想结果还需检验。

与顺丰不同，百世采用的是加盟模式，即深度外包的模式。但与其他加盟模式的快递公司不同，百世走的是轻资产道路，没有购买土地，完全靠租赁土地设置转运中心。随着百世转运中心的增多，高昂的租金成本使得快递服务成本一直很高。此外，百世也没有自己的运输团队，完全依靠三方车队运输快递，这些在未来或许都将成为极兔的负担。

有意思的是，作为百世的大股东（截至2020年6月，阿里持有百世集团33%的股份），阿里并没有最终成为这笔交易的阻挠。而据《晚点 LatePost》报道，本次交易中阿里最终没有出售自己在百世集团的股份。收购完成后，阿里将会长期保持对百世快递中国区的接口不变，而百世快递中国区将会保持独立品牌运营。

这一举动更深层次的意义是，或许未来极兔会接入阿里的电商体系，这对于急需订单增量的极兔来说比交易本身价值更大。