美光预警：存储芯片需求将下降

虽然季度收入创造历史第二高的纪录，但随着PC需求的下滑及长短料影响，美光预警存储芯片需求将在未来几个月下滑。

净利润同比增长126%，NAND Flash收入创纪录

在截止到2021年8月31日的2021年第四财季中，美光创造了历史季度营收第二高的纪录，达到83亿美元，同比增长37%，环比增长11%；其中NAND Flash收入和嵌入式部门收入均创季度高点。营业利润为31亿美元，环比增长30%，同比增长136%；净利润为28亿美元，环比增长28%，同比增长126%。

来源：美光

从各部门收入情况来看，

• 数据中心：由于IT支出的恢复以及云计算需求的驱动，本财季的数据中心业务环比和同比均增长。美光也将在今年晚些时候开始支持客户转入DDR5平台。同时，美光在财报会议中也提到，在数据中心采购BOM中存储芯片的占比由以前的30%，提高到现在的40%，未来将进一步提高到50%。数据中心将引导未来存储芯片的增长。

  
  

• PC：预计2021年PC出货量可达到双位数成长，本季度PC DRAM和QLC SSD在PC上的应用快速成长。

• Mobile：本季度Mobile业务营收同比成长25%，尤其是MCP销售额连续三个季度超过10亿美元。美光预计今年全球5G手机将超过5亿部，并消耗50%的高容量DRAM和较4G手机两倍以上的NAND。美光表示，未来将第一个带来LPDDR5X和uMCP5在智能手机上的应用。

DRAM和NAND Flash量价齐升，但美光预警下个季度出货量将减少

本财季DRAM收入为61亿美元，环比增长12%，同比增长39%。DRAM Bit出货量环比低个位数成长，ASP环比高个位数成长。2021年DRAM bit需求成长20%左右，2022年成长15%以上。

本财季NAND Flash收入20亿美元，环比增长9%，同比增长29%。NAND Flash Bit出货量环比低个位数成长，ASP环比增长5%。2021年NAND bit需求成长35%以上，2022年成长接近30%。

来源：美光，CFM闪存市场

虽然本财季中DRAM和NAND Flash量价齐升，但从终端需求来看，由于PC OEM客户遭遇其他零部件的短缺，并进而影响到对存储芯片的采购，美光预警存储芯片的出货量将在短期内从非常强劲水平温和下降。当然，除PC客户遇到零部件短缺外，对美光来说目前服务器SSD主控也非常紧缺，同时还有模拟IC等，这些都会影响到产品的出货。此外，美光本身的库存还是处于非常低的水平，本财季库存价值45亿美元，库存周转天数为94天，低于正常95-105天的水平。

在下个季度里，美光预计收入74.5~78.5亿美元，环比减少8%左右。不过，美光也预计客户这种采购的调整将在未来几个月内得到基本解决。

来源：美光

虽然下季度收入会有一定程度的下滑，但并不改变美光对未来成长的乐观预期。美光在2021财年资本支出为97亿美元，预计在2022财年资本支出将增加到110至120亿美元，按中位数计算资本支出将同比增长18.5%。其中大部分支出将用于176L NAND和引入EUV在DRAM的试验性生产中。

美光进一步解释到，因1a DRAM制程能带来很高的产出，2022年DRAM生产设备支出将下降，2022年供应增长主要由高产出节点例如1a DRAM和176L NAND在产品结构中的提升带来，而非增加wafer产出。从生产来看，2022年将主要增加NAND Flash的生产支出， DRAM的生产支出是相对减少的。同时研发费用将较2021年增加15%。

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