权益销售额突破5700亿后，碧桂园释放了三个信号

3月25日，碧桂园（02007.HK）发布2020年全年业绩公告，实现权益销售额约5706.6亿元，权益销售面积6733万平方米，同比分别增长3.3%、8%。

营业收入4629亿元，毛利约1009亿元，净利润约541亿元。

令人意外的是，一向对公布销售目标格外低调的碧桂园，这一次，却选择在发布会上公开释放了三个数据准确的发展信号。

一是权益销售额在未来三年每年录得10%以上的增长，并保持各项经营指标同步增长；二是其负债规模在2023年6月30日前达标回绿；三是建筑机器人和机器人餐厅两项业务在2022年全面实现盈利。碧桂园开始向外界展示它强大的稳定性和掌控力。

三年计划：权益销售额每年增长10%

“未来三年，权益销售额每年增长10%”，这或许是近几年来，碧桂园对外释放的最为明确的增长信号。

统计显示，2016年到2020年，碧桂园权益合同销售金额的复合增长率高达25%，权益合同销售面积的复合增长率也有23%。

从排行第三到稳居头部，从2000亿到5000亿量级，25%与10%的增长比例所代表的业绩增量完全不同。

「三年年增10%」的目标不是空穴来风，碧桂园业绩增长的底气来自于雄厚的土地储备和广泛深厚的城市布局。

2020年全年，碧桂园共获取511幅土地，权益总代价约2100亿元。其中，就有65%的项目位于三四线城市，当期获取已开盘项目中，年化自有资金回报率大于30%的超过9成。

而按目标市场分，碧桂园目标一二线与目标三四线销售金额比例为46:54，三四线城市的销售金额仍超过五成。它目前已进驻的245个三四线城市中，84%的城市处于库存短缺或合理状态，未来还将释放更大的需求潜力。

据预计，2021年碧桂园新推权益货量约7000亿元以上，加上12月底带入的约2600亿货量，全年权益可售货量约9600亿元以上，预计全年去化率不低于65%。

截至2020年底，碧桂园内地项目总数达2958个，遍布31个省自治区直辖市、289个地级市、1350个县市级区县/镇，用兼具广度和深度的土地布局分散风险。

截至2020年底，碧桂园已获取的权益可售资源约1.75万亿元，潜在的权益可售货值约5000亿元，权益可售资源合计约2.25万亿元，基本可以覆盖其未来3.5年以上的发展需求。

三年回绿：负债规模在2023年前达标回绿

尤其是在“三道红线”出台之后，如何确保良好的财务基本面成为摆在众多房企面前的重要问题。

截至2020年12月31日，碧桂园的有息负债总额从3696亿元下降至3265亿元，同比下降11.7%。净负债率也只有55.6%，这一指标已经连续多年保持在低于70%的水平。

根据中指研究院统计，2020年这一指标的百强房企均值为94.6%，碧桂园远低于行业均值。

得益于不断优化的债务结构，截至2020年12月31日，碧桂园的账面上还有1836亿现金余额，现金短债比达到1.9，远高于1.0的红线要求。

或许也正是因为财务管控颇见成效，这一次，碧桂园管理层明确提出了财务优化的时间线，“公司负债规模会在2021年、2022年逐步下降，有信心在2023年6月30日前达标回绿”。

甚至不光是外借的钱越来越少，碧桂园手里的钱，也在变得越来越便宜。

公告显示，碧桂园期末平均融资成本只有5.56%，同比下降78个基点，融资成本进一步降低。而如果将视角聚焦在海外发债市场，碧桂园强大的融资能力表现的更加突出。

2020年，碧桂园共发行了7笔共计35.44亿美元海外债券，票面利率位于3.125%-5.625%区间。今年1月5日，碧桂园定价发行的共计12亿美元双年期债券中，5.5年期票据票面利率甚至只有2.7%，再创历史新低。

参照Wind统计数据，2020年房地产行业8.32%的海外债融资成本，体现出碧桂园的远超行业平均水平的融资优势。

2020年，穆迪将碧桂园评级逆势调升至投资级Baa3，标普也于年内将其评级展望由“稳定”调升至“正面”。

双项盈利：建筑机器人&机器人餐厅明年全面盈利

在地产主业之外的新业务上，机器人可谓是碧桂园最为着力发展的业务板块。

尤其是在过去一年多时间，博智林的建筑机器人经历了研发到实战，试点到商用的发展历程。

2020年9月25日，首批共有9款43台建筑机器人成功落地顺德碧桂园凤桐花园项目，正式开启实战模式。? 今年2月初，该项目成功被住房和城乡建设部列为智能建造试点之一，也是目前国内唯一批量引入建筑机器人应用于工程建造过程的项目。

截至2021年2月，博智林机器人已在超过15个项目中开展试点应用，累计应用施工面积达80万㎡。博智林现有在研建筑机器人46款，绝大多数通用于现浇混凝土工艺与装配式建筑施工，其中18款建筑机器人已投入商业化应用。

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如今，博智林已经建立以BIM数字化技术为基础的建筑产业互联网平台，打造覆盖建筑工程全生命周期的智能建造全系统解决方案。

而在机器人餐饮领域，千玺机器人通过涵盖中餐、快餐、火锅、煲仔饭、粉面及单机设备为组合的“5+1”业态模式。截至目前，共有80家门店在运营，分布在大湾区九大城市，共投放单机设备583台，遍布十多个省市。

在设备工厂方面，2020年千玺机器人组装工厂9条产线、7个实验室已完成建设并投入使用，当年设备产量超1800台，设备产值超8000万元。2021年，千玺计划新增5条生产线，预计各类餐饮机器人的年产能力将达到6万余台，具备年产餐饮机器人产值30亿元的生产能力。

（碧桂园餐饮机器人）

博智林负责建筑机器人业务，千玺机器人则发展餐饮机器人业务，两条主线并行，共同搭建起碧桂园主业之外第二条增长曲线。

经过多年的研发与实战，如今看来，碧桂园已经找准了这条第二曲线的发展时机。「明年全面盈利」这是碧桂园给这两项新业务定下的目标。碧桂园集团总裁莫斌说，“新业务一定会成功，而它们的成功一定会给股东和投资者带来更多的回报。”

主业增长、负债降低、新业务盈利，定位于“为全世界创造美好生活产品的高科技综合性企业”的碧桂园，正在向着更加稳定、更加科技的方向迈进。

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