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特稿 | 美股“韭菜”起义始末

百家作者：创业财经汇 2021-01-29 23:11:46

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编辑：SUN

来源：卫报、Business Insider、华尔街日报、彭博社、巴伦周刊、CNN、CNET

虽然美国的新冠疫情还完全不知道什么才能结束（或至少是被控制住）、失业人数依然高企，美股却一直坚挺，这已然不是什么新闻。但最近两天，有一支濒临破产的公司的股票却打破了暂时的平静，一飞冲天。这支股票2021年1月4日还是17美元，今天（1月27日），以347美元收盘，不到一个月翻了二十倍！

上面这张图，以及它的各种不同版本已经淹没了美国的各种社交媒体，也布满了各大媒体的头版。

GameStop

这支股票是一家名叫GameStop的公司的，它是一家电子游戏零售连锁店。

新冠大流行重创了GameStop。和许多零售商一样，这家电子游戏零售连锁店本已经受到了向网络销售转变的影响，连年亏损，计划在今年关闭450家门店。然而出人意料的是，GameStop的股票却成为了今年美股开年大戏的主角。而这场“战争”被英国《卫报》称为小投资者大军与华尔街之间“大卫与巨人”之战。目前为止，这场“战争”还没有任何减弱的迹象。

去年4月，GameStop宣布大规模关店时，GameStop的股票(GME)可以以每股3.25美元的价格购买。今天，它以347美元的价格收盘。到目前为止，这个赌注已经给专业金融机构带来了巨大的损失。

为什么暴涨

GameStop的冒险故事可以追溯到去年9月，当时莱恩·科恩（Ryan Cohen）——投资者和在线宠物食品巨头Chewy的创始人——持有这家零售商13%的股份，并开始游说它将更多的业务转移到网上，成为亚马逊的竞争对手。科恩和两名合伙人在1月份加入了公司董事会。

该公司的股价开始上涨，因为小投资者利用交易应用Robinhood和其他应用抢购这只廉价股票，抓住了他们认为的理想买入机会。

同时，华尔街则看到了另一种机会—— 做空 ——他们认为想与亚马逊竞争就必将会失败，所以也想趁此大赚一笔。

做空股票是有很大风险的。它需要 "借用 "一家公司的股票，并将其卖出，并在股价下跌时以更便宜的价格买回，从而赚钱。很多华尔街的财富都是通过这种方式获得的，但如果股价不跌，做空的损失就会很大。

目前约有7166万股GameStop股票被做空。年初至周二，这些押注已经让做空者损失了约61.2亿美元，而仅仅是本周一（1月25日），空方就损失了27.9亿美元。

周一的股价在不到两小时内上涨了145%，这让GameStop今年的涨幅扩大到了300%以上；周二，狂欢还在继续，股价收盘上涨了94%，世界首富马斯克都为此发了推文；周三，股价的涨势竟然比周二更猛，最终以347美元收盘。至于这场狂欢能到什么时候，以及如何结束，谁也不知道。

对冲基金被血洗

到今天为止，做空GameStop的几家对冲基金已经全部“阵亡”。总损失额已经高达70亿，并还有可能继续增长。

几大著名空头已经纷纷败下阵来：大名鼎鼎的香橼（Citron，著名做空机构）投降，黯然离场；Point72（对冲基金）7.5亿美元，全部陪光；Citadel（对冲基金）20亿美元，几乎殆尽；Melvin（千亿资产的明星对冲基金）直接爆仓，濒临破产。

最近几个交易日，GameStop绝对是富达投资公司（ Fidelity Investments）客户交易最活跃的股票，买单比卖单多出四倍。波动性促使纽约证券交易所9次短暂停止交易。

数据分析公司S3Partners的董事总经理伊贺·杜萨尼夫斯基（Ihor Dusaniwsky）称这种情况"独特"。他说，成熟的投资者仍在押注该公司的天价股价——这将最终崩盘，并利用任何可利用的股票借贷启动新的空头头寸，希望最终能让这种股价走势回落。

"就像革命战争一样，第一线部队在火枪雨中倒下了，但会被下一波部队取代，"杜萨尼夫斯基补充道。

而这场战争显然不是“成熟的投资者”主导的。它已经成为新一代投资者与成熟的、更多元化的玩家之间的消耗战。

“韭菜”的逆袭

到底是谁能够打败这么多大空头？其实主角并不神秘，他们是社交媒体Reddit上的一个名为“华尔街下注”的群（子论坛）。

WallStreetBets上的投资者一直在积极宣传GameStop，他们许多人将其称为普通人与对冲基金和华尔街大公司之间的战斗。

"对于我进入股市的第一个月来说，这是很不错的体验。我会持有到无限大。"一位用户在帖子上发帖说。另一位用户说。"我们现在真的比大公司更强大。"

在某些情况下，他们是对的，像香橼这样的大型投资者就被挤到一只股票上来的 "羊群投资者"们上了一课。

香橼的创始人Andrew Left在1月21日的一份报告中称GameStop是一家 "失败的商场型零售商"，然后他在发布到Twitter上的视频中预测该股将暴跌至20美元。这激起了散户们的不满，他们于1月22日聚集在WallStreetBets上，准备对做空机构进行一次报复行动。这也成了这次血洗华尔街的导火索。

据CNN报道，Left目前已经放弃做空该股，理由是受到该股支持者的骚扰。

另一个输家是Melvin Capital Management，这是一家对冲基金，今年管理的125亿美元中，有30%的亏损来自于一系列空头头寸，包括对GME的风险敞口。周一，Citadel LLC及其合伙人宣布将向Melvin投资20亿美元，Point72资产管理公司（纽约大都会队老板Steve Cohen的公司）将在该基金已有的10亿美元基础上再投资7.5亿美元。

"作为一个90年代末在大学里就开始交易股票的人，我总是记得看着小散户交易团会被对冲基金和精明的做空者击垮，"Oanda市场分析师Edward Moya在一份报告中说。"GameStop的股票所发生的事情提醒我们，时代是如何变化的。"

新一代投资者

这场战斗进一步蔓延，一些人指责财经媒体支持华尔街的机构玩家。一位Reddit用户在给CNBC的公开信中写道："你对散户（你的受众）的蔑视是显而易见的，如果你不振作起来，你将失去整个新一代的投资者。"

但其他人警告说，"这是新的一天和时代，没有人听分析师的话：'何必呢，我们还是自己出去买吧？’" 丹斯克银行财富管理公司(Danske Bank Wealth Management)投资策略师Lars Skovgaard Andersen告诉《华尔街日报》。"这是高度自满的表现。"

关于GameStop股票的空头挤压战只是一系列冲突中的最新一次，或许特斯拉股票的战争就是一个例证。去年，这家电动汽车制造商的做空者损失了380亿美元，S3的杜萨尼维斯基称这是 "我见过的最大的年度市价损失"。

现在说GameStop的传奇会持续多久，或者如何结束还为时过早，但一些分析师认为，这场小规模冲突的双方都可以吸取一些惨痛的教训。

"我认为，千禧一代会暂时得到回报，空头挤压肯定是可以想象的，"Safran Wealth Advisors的投资者Erika Safran说。"股价可能会被推高，这样在某些时候，空头就会收手，使股价走高。最终，它可能会趋势性地下跌到这样的股票可以被接受的基本价。"

Safran过去曾警告说，许多多头投资者利用Robinhood（一个免交易费的股票交易应用）对GameStop进行交易的工具，其背后是理财师普遍警告的投资策略。彭博数据显示，今年1月初，交易所之外Robinhood等券商App的散户交易量，首次超过了纽交所和纳斯达克等地的机构交易量，这意味着散户力量已经几乎能与机构并驾齐驱。