腾讯科技讯 1月27日消息，据媒体报道，自去年以来，WallStreetBets股票论坛上的散户投资者联合起来做多电子游戏零售商GameStop（游戏驿站）的股票，使其股价今年以来已经上涨了245%，击败了做空GameStop股票的华尔街正规军。
人们对做空者有很多称呼：吸血鬼、寄生虫等等。现在，在席卷GameStop股价的漩涡中，他们有了一个新名字：机构（the establishment）。今年以来，Reddit论坛里成千上万的普通短线交易员联合起来，让电子游戏零售商GameStop股价上涨了245%。GameStop已成为聚集在Reddit平台WallStreetBets论坛中一群人的赚钱工具。但对于那些认定GameStop股价下跌的人来说，这是一场灾难。WallStreetBets论坛中的投资者在一片狂热中成功地扭转了做空者发明的一种游戏，从这些人的自满中赚得盆满钵满。在今年之前，GameStop是看跌交易员的收银机，他们借入和卖出的股票总量甚至超过了该公司发行的股票数量。对冲基金长期以来一直是这种交易方式赢家，但市场情绪发生转变之时，它们忽视了自己正在制造的火药桶。现在这个火药桶已经发生了剧烈爆炸。GameStop预计要到2023年才能实现盈利，但其市值在短短三周内已经增长了两倍，达到45亿美元。这甚至让那些怀疑论者认为，任何试图打压该公司股票走势的举动都可能进一步推动其股价上涨。
2020年11月29日，WallStreetBets论坛中的成员发言
这种转变中著名受害者之一是香橼研究公司(Citron Research)的安德鲁•莱夫特(Andrew Left)，他曾是华尔街最著名的颠覆者。5年前，莱夫特曾迫使比尔•阿克曼(Bill Ackman)从Valeant Pharmaceuticals股票撤资。今天，莱夫特发现自己是第一个受到冲击的人，他决定停止公开抨击GameStop，这促使该公司股价在上周五上涨了78%。“抛开价格变动不提，我最震惊的是做出这些决定时的思考过程，”莱夫特周一在一封电子邮件中表示。“任何理性的人都知道这种交易行为不能长久。”
香橼研究公司(Citron Research)的安德鲁•莱夫特(Andrew Left)上周，在他决定不再交易GameStop之前，莱夫特向潜在买家发出了一个请求:“看看估值。”从某些方面来看，估值是有些过高。具有讽刺意味的是，WallStreetBets论坛建立的初衷就是为了追溯华尔街赌客对哪些股票着迷的历史。22个月前，在疫情时代已成为散户聚集地的WallStreetBets论坛上，开始出现看涨的迹象。随着GameStop的股价和公司利润连续多年下跌，用户“德莱尼迪”在一篇帖子中表示，批评者低估了这家电子游戏零售商所拥有的现金，相比之下该公司的股票却显得很便宜。德莱尼迪写道:“我的观点并不取决于企业的境遇好转或业务扩张，这只是一种深度价值体现。”“即使我们假设营收出现两位数下降和毛利率下降，尤其是考虑到该公司拥有大量现金，该公司目前的估值也不能反映出当前盈利能力。随着股价继续下跌，做空者会更富。德莱尼迪的观点早已有之，但基本上被置之不理。GameStop去年4月、5月、6月和7月分别下跌15%、12%、28%和27%。然而，当时发生的两件事为本月GameStop股价飙涨的事件奠定了基础。其中一位是迈克尔•伯里(Michael Burry)，他曾因做空股票而声名远扬，是那些希望大赚一笔的互联网股票专家们真正的精神领袖。他说，他正在通过自己旗下基金Scion Asset Management做多这些股票。其次是一个想法的浮现，最初只是个玩笑，但最终演变成了散户联合起来的计划，并在今年1月爆发。GameStop是否会一路下跌让收购成为可能？用户MGE5在2019年6月5日的一篇帖子中表示，如果GameStop股价继续跌至每股50美分，只需要4500万美元就能买下全部流通股。当天该股收于5.04美元，但较前日暴跌36%后，GameStop股票似乎什么都有可能发生。这个想法遭到了嘲笑和讽刺性的建议，这在WallStreetBets论坛的氛围中很常见，但散户们已经蠢蠢欲动。如果这些散户可以联合起来攻击华尔街正轨机构呢?大约在这个时候，Reddit上出现了一个名为DeepF-----gValue的用户，其是做多GameStop股票的大牛，开始炫耀自己的“趋势”理论。2019年8月19日，伯里管理的Scion基金发布了一篇新闻稿，敦促GameStop回购2.38亿美元的股票，并在财经类媒体Seeking Alpha上发布了一篇文章，警告做空GameStop的危险。三周后，DeepF-----gValue在论坛上展示了自己投资GameStop股票的既往成果。
用户DeepF-----gValue在2019年9月发布的帖子中显示，自己对GameStop股票的投资价值翻了一倍多虽然这场战斗还远未取得胜利，但DeepF-----gValue第一个证明，买入GameStop股票有利可图。但华尔街分析师表示，没人需要购买游戏光盘，GameStop业务岌岌可危。价值主张是一回事，但并不能保证成功。2019年8月至10月期间，GameStop股价上涨，然后在疫情蔓延导致市场下跌之后，一直横向震荡至年底。另一个分水岭出现了。用户Senior_Hedgehog提醒人们注意，“你一生中最大的逼空行情”出现了。那是2020年4月13日，据报道GameStop84%的股票被做空。最后一句全大写的句子恳求持有GameStop股票的用户打电话给他们的经纪人，告诉他们不要将股票借给做空者，这开启了一个向做空者开展的新战场。这是一个鲜为人知的事实，你也不会指望能通过Reddit论坛了解到，股东可以要求他们所持有的股票不得直接借给卖空者。律所Sonn Law Group在一篇关于这个话题的博客文章中写道:“需要说明的是，没有你的允许，你的经纪公司不能把你的股票借出去。”“然而，很多投资者在不知不觉中可能已经签署了一份客户协议，明确允许经纪人借出自己的证券。这一条款通常隐藏在客户协议的最深处，很少有投资者会注意到它。”正是在那个时候，价值交易理论和成立一个非官方合作机构来囤积股票的想法结合在了一起，最终把GameStop股票价格推向了极致，这也是给华尔街造成痛苦的机会。很快就有了第一拳。在Senior_Hedgehog发言的当天，GameStop股价上涨了22%。第二天又飙升了26%，这是至少18年来的最大涨幅，GameStop股票交易量一度超过20天平均交易水平的5倍。对GameStop业务持怀疑态度的人仍然直言不讳。在接下来的几个月里，尽管越来越多的人在宣传该公司股票的内在价值和GameStop对游戏行业的重要性，但公司股价仍保持稳定。然后又一次突破，也许是最大的突破。8月31日，Chewy联合创始人瑞恩·科恩(Ryan Cohen)透露，他通过自己拥有的RC Ventures持有GameStop 580万股股票，这让GameStop股价当日飙升24%。科恩的声明是一个转折点。科恩是一个有远见的人，也是一个典型的颠覆者，他领导的Chewy拥有GameStop所不具备的一切:一个互联网巨头，灵活，也许最重要的是其上市后已经为诸多客户带来了三位数的年回报率。继续做多GameStop的想法已经从激进转变为明智。批评者依然存在，但在科恩的支持下，针对做空机构的战争即将打响。
WallStreetBets论坛上有一篇文章是解释GameStop股价是如何从去年9月份的个位数上涨至1月份的65.01美元的。在2020年9月19日发布的帖子中，用户Player896为GameStop股价即将上扬描绘了一个清晰的路线图。Player896认为，9月份起短线做空者就错了。随着股价在2020年最后四个月开始稳步上涨，越来越多的Reddit用户加入了这一潮流。作为联合行动的一部分，他们被提醒要遵守行为准则：永不出售，永不投降。或者用WallStreetBets论坛的说法，只有有钻石手（坚决持有）的人才买入。在此过程中，WallStreetBets论坛开始叫板交易另一头的投资者。加布·普洛特金(Gabe Plotkin)的梅尔文资本(Melvin Capital)是第一家受到关注的公司。普罗特金是一位出身名门的投资组合经理，早年曾为传奇对冲基金经理史蒂夫•科恩(Steve Cohen)管理资金后。现在走上了自己的创业之路。对GameStop的失败押注拖累了梅尔文资本的回报率。据报道，2021年前三周，该公司的投资组合价值下降了15%。“你今天抢劫亿万富翁了吗?”当WallStreetBets论坛用户发现梅尔文资本在短线做空GameStop股票，这个问题就出现在了论坛上。最愤怒的是莱夫特和香橼。莱夫特称GameStop将在1月19日迅速跌回20美元，这反而触动了人们的神经。当天，该股收于39.36美元，延续了一周前科恩被任命为董事会成员时引发的大涨。这并不是莱夫特第一次与WallStreetBets发生冲突。莱夫特对Palantir Technologies的短线交易，以及对电动汽车制造商蔚来的悲观预测，已经让他成为了不受欢迎的人。做为坚定的做空者，莱夫特和香橼受到的攻击太大了。香橼在1月21日的一条推文中说，莱夫特暂停了一项旨在解释其关于GameStop股票立场的计划直播，因为“太多人加入了香橼的社交媒体”。虽然看起来不太可能，但如果你相信WallStreetBets的立场，那么GameStop股票涨到60美元只是个开始。至少有一种说法认为，迄今为止，GameStop股票历史性上涨的主要原因并不是大规模逼空所致。S3 Partners预测分析董事总经理Ihor dusanwsky在科恩加入董事会当天通过电子邮件表示：“有一场游戏式的逼空行情，但这种逼空不是价格波动背后的主要力量。”“这很像先有鸡还是先有蛋的问题——是多头买入导致空头回补，还是空头回补导致多头买入?”S3 Partners的数据显示，截至1月21日，GameStop股票做空率为流通股的139.67%，是罗素3000指数中做空率第二高股票的两倍多。当然，一旦WallStreetBets论坛的散兵游勇中出现兵变迹象，这一切也都可能瓦解。但重要的是，现在看来，用户DeepF-----gValue已经赚得盆满钵满。
截至今年1月22日，DeepF-----gValue持有的GameStop股票
这位WallStreetBets论坛上的传奇人物声称，自己最初买入的53,566.04美元GameStop看涨期权已经涨到了1120万美元。欢迎分享、点赞、在看，一键三连
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