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芒格评论空前的货币和财政刺激：无异于在玩火

百家作者：FMBA 2020-12-15 21:28:33

巴菲特的商业伙伴以及Berkshire Hathaway的副董事长查理芒格（Charlie Munger）周一（12月14日）在接受加州理工学院主持的远程采访中，谈及了当前股市的过热、前所未有的货币宽松政策和财政扩张政策的潜在风险、以及投资者在投资方面需要具备的关键技能。

此外，他还谈到了如何抓住技术变革的机会，赞扬了美国第二大零售商Costco和红杉资本（Sequoia Capital），最后略微提及了自己的慈善事业。

以下是他采访的重点内容编译：

01关于投资与股市

芒格认为，对于投资者来说，最重要的是避免犯愚蠢的错误，而不是一定要让自己显得很聪明。很多聪明人会被钱所吸引进入市场，且人类的本性就很容易让一个人觉得自己比别人聪明。但要在市场中取得成功，靠的并不是比别人聪明。他说道：

“值得注意的是，像我们这样一直努力让自己保持不愚蠢，而不是苛求一定要非常聪明的人，长期来看，其实优势也很大。”

他说自己在投资时，会不断反省自己的错误。试着让事情变得尽可能简单。他很喜欢边际安全的概念，非常善于解决遇到的问题和阻碍。

在芒格看来，一个好的投资者是这样的：

“你们必须掌握很多知识，但成为一个好的投资者一部分取决于你的投资风格，一部分取决于你的耐心，你必须愿意等待。一个好的投资者需要兼备耐心和进取心，但很多人都不具备这种能力。它还要求你有很强的自我认知，知道自己了解什么，不了解什么。你必须知道自己能力的优势，很多自以为聪明的人都认为自己比实际聪明得多，这种想法很危险，也会带来麻烦。”

另外，对投资者来说，热爱也是成功的一个关键：

“如果你对从事的工作有足够的热情，那么你会比没有热情时做得更好。看看巴菲特，他从小就对投资有着狂热的兴趣，他一直在做小的投资，最终他学会了如何把投资做得更大更好。”

如果一个人不试着做一些困难的事情，不尝试着犯错，就不可能成功。这就是投资的本质，如果你每一次都试图避免逆转，你就永远没有足够的勇气。芒格说：

“巴菲特和我都在做的事情是——我们都投资了有前途的东西。经济形势有时对我们有利，有时对我们不利，但不管怎样，我们都迎难而上，这就是我们的方法。

我不认为加州理工学院能把大多数人培养成优秀的投资者。我认为从某种程度上说，优秀的投资者就像优秀的棋手，他们几乎生来就是投资者。”

在被问及是否预计未来10年股市回报会低于过去10年时，芒格回答道：

“这么多人如此狂热地投身于股市中，而报酬是有限的，所以我认为回报率会下降。”

02关于美国企业

当谈及到企业不可避免会遭到重创时，芒格指出，从长期的角度来看，美国企业的行为更适合用生物学来解释而不是其他。在生物学中，所有个体都会死亡，所有物种也会死亡，这只是一个时间问题。

他称赞红杉资本、苹果、谷歌和美国度假租赁公司Airbnb：

“美国最引人注目的投资公司可能要数红杉资本了。这家风险投资公司一直在现代技术的最前沿保持领先地位。他们赚的钱比任何人都多，他们的投资记录也是最好的。他们所做的一切令人惊叹。”

在零售业，芒格说他最不愿意做的事情就是和Costco竞争。