2年净利暴增近300倍，33 岁创始人 IPO 敲钟：泡泡玛特千亿市值惊艳市场！

编辑  狂人 | 营销狂人（HLW3600）

近日，潮玩文化第一股正式诞生。

国内潮流玩具公司泡泡玛特登陆港交所成功挂牌上市。此次发行价38.5港元，开盘77.1港元，按此计算泡泡玛特市值1065.2亿港元。

这是近年来创投圈一个备受瞩目的成长案例。10年前，王宁和他大学时期的同伴一起创办了泡泡玛特，初期经历了几年的阵痛，直至2016年推出了首款Molly十二星座盲盒，一炮而红。招股书显示，2019年泡泡玛特营收16.83亿，净利润达4.51亿元。

泡泡玛特初期曾有一段融资艰难的时期。“这几乎是一个所有人都看过，但很多人都把它pass掉了的项目。”由于早期商业模式未明朗和难以理解00后疯狂购买盲盒的喜好，不少投资人错过了泡泡玛特。

招股书显示，33岁的王宁持有泡泡玛特近55%的股权，对应市值超500亿港元。

卖盲盒，一年赚4.5亿！

值得一提的是，泡泡玛特还是一家夫妻店。

出生于1987年的创始人王宁及妻子杨涛持有泡泡玛特近49.8%的股权，上市后这对夫妇身价将接近500亿港元。华兴资本、红杉资本亦成为赢家。

而且有意思的是，这家瞄准年轻人的公司，其管理层也非常年轻，公司的一位副总裁刘冉仅32岁，首席运营官司德也只有31岁。

这个85后和他创办的泡泡玛特，能迎来今天的“华丽转身”，缔造出一个庞大的盲盒帝国，让千万年轻人心甘情愿为之买单，不可谓不让人惊叹。

时间回到2017年，当时泡泡玛特的全年净利润为156万元。而到2019年，泡泡玛特营收已达16.8亿，净利润是4.51亿元。

3年时间，泡泡玛特净利润暴涨近300倍！

仅用三年时间，就华丽转身成港股上市公司。

可以说，这一切，都源于他们2016年推出的爆红产品——盲盒。

什么是盲盒？

盲盒，物如其名，就是看不见内容的盒子，里面通常装的是动漫影视作品的周边,或者设计师单独设计出来的玩偶。

之所以叫盲盒，是因为盒子上没有标注，只有买来后打开才知道里面具体是什么。

下面图里这样的塑料或者树脂小娃娃就是盲盒里的产品，只有几厘米高，是一种袖珍摆设。

别小看盲盒这个小玩意，它已经形成了一个千亿市场经济

2019年8月，天猫发布的《95后玩家剁手力榜单》显示，95后最烧钱的爱好中，潮玩手办排名第一。

每年有20万硬核玩家，一年在盲盒上花费超过2万块。

有些疯狂的消费者，一年甚至要花上百万。

2020年儿童节，拼多多数据统计显示，十大热销商品榜上，盲盒排第二。

一个巴掌大的小玩具，成本只有几块钱，为何能成为当代硬核烧钱方式的大哥大？

卖什么不重要，怎么卖才是关键。

只要够神秘，万物皆可盲。

「盲盒不是核心竞争力」

从招股书里就能发现，泡泡玛特不仅赚钱多，而且赚钱快。

2017 年，泡泡玛特的净利润是 160 万元，2019 年则是 4.51 亿元，两年翻了 288 倍。即便是疫情严重的 2020 年，它在上半年也赚了 1.41 亿。

促使这家公司业绩腾飞的当然是盲盒，这种用不透明密封盒包装销售的系列玩具。Molly 是泡泡玛特推出的最成功的盲盒 IP。这个嘟着嘴巴的小玩偶，仅 2019 年就给泡泡玛特贡献了 4.56 亿的收入。

因为 Molly 系列盲盒过于成功，加之泡泡玛特在一二线城市开设了多家线下门店，不少人逛一圈下来，就自然觉得这是一家专门做盲盒的玩具公司。

王宁在媒体采访时表示，盲盒本身不是泡泡玛特的核心竞争力，公司的业务板块也不只是大家看见的潮玩零售。

最初，公司命名为泡泡玛特（POP MART），是想做日本 LOFT 这种杂货零售商，也就是流行产品的超市。团队发现潮玩销量增长很快，就开始做减法，最后只做潮玩这个品类。

十年来，流行的潮玩种类一直在变，但王宁说，「这么多年不变的就是我自己最感兴趣的（方向），一个关于设计，一个关于商业。」

关于设计，涉及到 IP 形象的挖掘，这是泡泡玛特的产品核心。截至 2020 年 6 月 30 日，泡泡玛特总共运营了 93 个 IP，包括 12 个自有 IP、25 个独家 IP，56 个非独家 IP。

将一个 IP 转化成爆款商品是一件复杂的事情。首先，你得找到最头部的艺术家，打动这些艺术家接受自己的作品被批量化生产。

以 Molly 这个 IP 为例，在其创作艺术家 Kenny Wong 还未走近大众视野时，泡泡玛特就与他签约。

IP 签约后，要找到合适的生产供应链，要去做运营管理，做营销，构建自有渠道，这里就涉及到泡泡玛特的商业化。

参与泡泡玛特投资的华兴资本董事长包凡提到，「泡泡玛特成功的核心绝对不是因为盲盒，而是将设计、供应链，再到最后的零售终端，整合成平台化能力。」

除了盲盒，泡泡玛特的产品线还包括手办、BJD、衍生品等。除了潮玩零售，它还开展了艺术家经纪、互动娱乐、潮玩展览等业务。

潮玩并不是新的行业，盲盒是十几年前就有的老玩法，IP 也有自己的生命周期。在王宁看来，泡泡玛特的创新在于围绕潮玩打造了一个平台。

这个平台将上游设计端，中游销售渠道等供应链，以及下游潮玩文化社区这些业务整合在一起，形成了一个生态闭环。这也是促使泡泡玛特持续发展的驱动力。

如今回看泡泡玛特的崛起，依然充满了惊叹。在一个原本并不起眼的市场里，泡泡玛特抓住了时代机遇。

红杉资本全球执行合伙人沈南鹏表示：“过去10年，中国新经济蓬勃发展，如泡泡玛特等一批中国消费企业抓住时代机遇快速成长，成为新的行业龙头，从中国走向世界。今天，我们很高兴看到泡泡玛特这家旨在传递快乐与美好的公司，获得了更多来自市场的积极反馈，‘快乐版图’不断扩大。”

中国潮玩背后是一个庞大的市场，预计2020年将达到229亿元，并在2024年达到763亿元。消费人群也在改变，当95后和00后开始站上消费的主舞台。正如每一个年龄段都有自己的精神需求，而在精神文化消费里有一个核心诉求就是情感陪伴需求，盲盒做到了。不过投资方也有一致的共识，“泡泡玛特成功的核心绝对不是因为盲盒，而是将设计、供应链，再到最后的零售终端形成了的平台化能力。”

放在创投圈，这几乎是一个所有人都看过，但很多人都把它pass掉了的项目。从2013年起，泡泡玛特就开始对外找融资，但不少投资人看过项目后都直呼“看不懂”。“大家觉得这个公司好像一直没什么变化，为数不多的变化就是盲盒。”有投资人感慨，他们对于泡泡玛特一直是固有印象，更是难以理解95后、00后疯狂收集盲盒的喜好。

“在今天这个时代，想要做好消费投资，必须要拥抱00后。”这是一位消费赛道投资人的反思。

“消费这个赛道很有意思，你会发现最终大家投的都是人。”包凡说，“未来10-20年Z世代会是新消费的主力军，回报周期是最长的，我们想知道打动他们购买一件产品的本质逻辑是什么？这个问题摸清楚了，就能挖出来更多个泡泡玛特”。

创业十年，王宁把泡泡玛特送到了IPO舞台。回看创业历程，王宁感慨良多，“我们现在经常开玩笑说，当初创业本来想做A，做着做着做成了B，突然有一天莫名其妙在C成功了，也许有一天我们会在D变得伟大。”

他对于泡泡玛特的未来有着更大的设想：“也许再给我们五年时间，大家回过头看泡泡玛特，会觉得我们是国内最像迪士尼的一家企业。我们不一定像迪士尼一样拍那么多电影，但是我们也许会像迪士尼一样，拥有很多非常有价值的超级IP，我们会用各自不一样的方式去孵化IP，去挖掘并把IP进行商业化。”

接下来，一个中国版的迪士尼能否真正诞生，仍然充满着许多不确定性。但能够肯定的是，不同的时代下，一定会产生不同的伟大公司。

关注公众号：拾黑（shiheibook）了解更多

[广告]赞助链接：

四季很好，只要有你，文娱排行榜：https://www.yaopaiming.com/
让资讯触达的更精准有趣：https://www.0xu.cn/