2020年倒下的风口：融资几百亿，只剩一地鸡毛

还有一个多月，黑天鹅乱飞的2020就要画上句号了，在这个捉摸不定、充满变数的年头，一些风口也悄然落下，留下一片片鸡毛和唏嘘。

二手汽车电商无法与中介展开竞争，反而越做越重，资金链紧张，开了迷途；长租公寓频频爆雷，高租短付，拆东墙补西墙的路子走不通，陷入“破产跑路”的传闻；鲜花电商未能解决长途运输折损问题，用户体验差，最终昙花一现；电子烟在资本热捧后，未能受住政策的约束，九成玩家退出，头部玩家低调谨慎地生活。

在资本的加持下，没有吹不起的风口，没有造不起的风浪，以上所说的一些风口曾经被看好过，最终却陷入了“烧钱赚吆喝”、“融资吊口气”、“没钱撑不住”的困境。资金的大热退场后，人们才发现，那些曾经看似风平浪静、风光无限的赛道并非人人都能捞到一笔的好生意。明确的盈利模式，稳固的护城河，健康的现金流才是在大潮退去后能坚持下来的硬本事。

现在，浪潮财经网将带你去看看2020年那些“眼见他爬起，眼见他倒塌”的风洞。浪潮财经网不做悲剧的旁观者，而是希望探明风口坠落背后的原因，在当下风口来临之际，我们能更理性地坐着看风起云涌。

二手车电商驶入迷途

在2010年，一个名叫李健的年轻人来到北京著名的花乡二手车交易市场，想在那里将途安卖掉。但是这种卖车经验却给了他不好的体验，当时任百度产品总监的他，一进入市场就被黄牛围堵，等他选好车停下来，对方使劲压价，而后面的商家也非常默契，出价不会比上一个高，走的时候还拉着他的胳膊——“哥，再看看吧。

之后的故事大家都知道了，2014年李健成立人人汽车C2C二手车交易平台，获得了6轮融资。面对质疑，他自信地说：“如果这个模式对用户来说是有价值的，那么我们就去做，并且可以做到。”只要是同型号的竞争，我们就不怕跟谁比。”

最近的10月中旬，李健以创始人的身份“逃亡”，离开了公司的“自然人股东”和“执行董事”。此后，人人车又传出被58同城收购的消息，给近些年来负面缠身的人人车增添了一抹忧伤。

人人车自身的困境，折射出二手车电商行业所面临的危机。另外一家以C2C模式为主的瓜子二手车母公司车多集团执行总裁邓康明和集团COO雷雁群年前离职，2月份被曝出“大手笔裁员”，强制调薪...

主要二手车电商月活跃用户数 来源 / 易观

同时B2C模式的优信集团日子也不好过，在“二手车电商第一股”的光环下，优信集团在纳斯达克上市后连续亏损，于2018年6月27日(美东时间)开盘时股价为每股10.04美元，目前股价徘徊于1美元左右，面临退市风险。五月十五日，北京市朝阳区人民法院发布消费限制令，优信二手车的CFO和公司的法定代表人也成为限制对象。对优信的最新报道是媒体质疑其存在“套路贷”。

优信上市至今股价图 

2016-2018年，是二手车电商风云变幻的三年。据易观数据显示，这三年二手车行业获得了300多亿元融资，二手车电商平台成为二手车行业主要融资渠道，除了创业者之外，腾讯、阿里、京东、滴滴、百度等互联网巨头不断加码，阿里投资大搜车，腾讯和百度投资易鑫、优信，腾讯和滴滴投资人人车等。

热钱涌入，拿到投资的二手车电商平台为了占领更高的市场份额，纷纷在线下开店，做营销，用补贴大战拼命证明自己烧钱能烧成行业第一。2015年和2016年，人人车的营销成本分别为5000万和5亿元，而同期瓜子二手车的营销成本分别达到了3亿和10亿元。

绕过C2C模式的优信二手车也同样陷入了一场“砸钱大战”，其营销成本在2016-2018年分别为7.93亿元、22.03亿元和26.8亿元，分别占当年总收入的96.24%、112.8%和81.04%。2017年，三大二手车电商巨头大红大紫，优信的营销费用首次超过当年的营业总收入，2018年，优信甚至邀请奥斯卡影帝莱昂纳多作为其品牌代言人。

“无中间商赚取差价，车主多卖钱，买主少花”，这是大家耳熟能详的一句广告语，也是瓜子二手车、人人车等二手车电商最初的想法，即C2C模式，是个人和买卖双方的结合。但现实情况是，在后期的竞争中，为了获得较高的销量，平台会直接将二手车出售给二手车商，有些二手车商还通过平台销售车辆。

以“人人车”创始人李健在接受媒体采访时表示，人人车是第一家以C2C模式出售二手车的公司，有模式差异化，只要向消费者展示足够的诚意，即使出现一些失误，用户都会原谅。

但是事实上，C2C二手车平台已经成为部分二手车“商人”割韭菜的温床。曾经做过二手车买卖的林峰告诉深燃，当时他们很乐意把车挂在这些C2C二手车电商平台上，因为二手车交易纠纷不少，为了多卖点钱调车，隐瞒一些参数，如果出了问题，只要找不到他们，客户就会找平台维权，比较方便逃避责任。而且二手车商吃准了二手车电商平台普遍存在的成交焦虑，平台也不会对他们特别严格。

平台上反复出现问题车辆，所谓的“诚恳”并没有让用户买单。关于黑猫车的投诉中，有很多都是质量问题。

「二手车属于非标品，汽车属于大宗交易，消费者还是会更倾向于线上下实地看车，所以后来各个平台也都在线下布局，这种模式更烧钱。」易观分析师张凯分析称，从盈利角度来看，平台从二手车交易业务本身获得的利润并不高，与之配套的金融贷款等分支业务反而盈利更高。

"风口下滑的一个表现就是，外部新玩家很难再以竞争对手的姿态进入这条赛道。"在张凯看来，随着2018年、2019年资管新规等资本市场改革的落地，创投行业正在高位迎战“资本寒冬”。而且二手车电商行业本身也很火，很多资金并不一定能够再继续投入，而是会选择其他更好的赛道。

长租公寓没法长租

到2020年，长租公寓将成为一个大灾难。最近，蛋壳公寓和自如的解约风波纷纷传出。

#蛋壳公寓深陷流动性危机#蛋壳公寓回应跑路谣言#蛋壳公寓北京总部数百名员工维权#蛋壳公寓回应拖欠供应商货款#蛋壳公寓被热搜#和#蛋壳公寓自如租客被赶限期两天搬家#都有85.9万条阅读量。

在蛋壳北京维权群中，比较集中的问题有：返现未到账，被注销通知，未清理，断网，房东强行清退，房东换锁赶人，没有修理等等。

租户在微信群里交流维权进展

这些优惠措施中，还包括为鼓励用户续租或以年付租金推出的优惠活动，例如，在住满1个月后返回10%的月租金，在住满12个月后返回50%的月租金。根据活动协议，回扣通常在第二个月租周期开始3个工作日内支付。

受返租的诱惑，蛋壳租户任野在六月以管家推荐的微众银行的名义，续租了一年的合约。但是任野发现越来越多的不对劲的迹象：房屋从8月底开始断网，一直没有恢复。清洁工消失了，维修师傅说几个月没有发工资，也没有来。

10月，任野在网上看到蛋壳出了问题的消息，他担心蛋壳就像今年其他的长租公寓一样，主动打电话给房东，问房东是否收到房租，房东说，蛋壳原来按季交房租，现在改按月交，从10月开始就没收房租了。两人心惊胆战，结成了一对防爆雷联盟，相互“通风报信”，相互指点，以减少双方损失。任野的房东迅速提出与蛋壳解约，为了让任野顺利退租，把退房通知张贴在房门上。

任野给蛋壳客服打电话的时候发现，每次客服的前面都排着60多个人，现在已经排到了100多个人了，仅仅是为了跟客服说上一句话就得等将近一个小时。

任野想起当年退ofo小黄车押金时的艰难，立即冲向蛋壳总部，申请退租，暂停贷款。但是直到现在蛋壳还没有收到任何押金。在一周的时间里，他加入了“蛋壳北京维权”小组，该小组的人数从30人增加到400多人。

十一月九日，数百人聚集在北京蛋壳公寓总部进行维权，其中包括租户、供应商、清洁人员等。据承包商称，蛋壳公寓拖欠了他160万元工程款。据天眼查专业版显示，蛋壳公寓联合创始人北京紫梧桐资产管理有限公司11月12日再次增加被执行人信息，执行标的超571万元。今年11月，蛋壳公寓第三次被列为被执行人。

自1月份蛋壳公寓上市以来，股价一度涨至13.9美元，但截至11月9日，该股股价仍为1.6美元。蛋壳自成立至今一直亏损。公司年度报告显示，2018年净亏损13.7亿元，2019年净亏损34.4亿元。2020年第一季度的最新报告显示，蛋壳公寓净亏损12.3亿元。

截至11月13日，在已上市的长租公寓平台中，蛋壳公寓收盘价为1.51美元，较发行价下跌88.8%，青客收盘价为3.94美元，较发行价下跌76.8%。

在经历了今年的长租公寓市场大爆发之后，就连租客们也对“高收低租”、“长收短付”等字眼产生了疑惑和阴影。也就是把房子先以高价格从房东那里租来，然后以低价格租给租客，每年收取租金，每月付给房东。这种模式成了暴风式的温床，当长租公寓出现问题时，如果不给房东支付租金，就会自动把矛盾转移给房东和租客，出现大量房东换锁，租客无家可归的情况。

到2020年，长租公寓的发展将成为一个不错的行业。根据不完全统计，2020年爆雷的长租公寓数量超过50套，覆盖全国各地，其中包括小鹰找房、城城找房、重庆首资、巢客公寓等。

2018年，我爱我家前副总裁胡景晖说过一句话——“长租公寓爆雷，肯定比P2P爆雷还要厉害”。在他看来，长租公寓的租期长，服务重，对企业的整体经营能力要求高，但其发展需要短期风险投资的支持，热钱下，投资人必然渴望迅速变现回本，引发企业冒险扩张。

鲜花电商昙花一现

哪个女生不想每周收一束花？即使这束花是从配送哥哥那里收到的，也是他自己定制的。在中产女性满意的市场设想下，花卉电器这个风口曾经很热闹。

每个创业公司的初衷都来自一个好故事。媒体人朱月怡在2011年转行创业，成为易到车联合创始人和CMO，惨烈的补贴之战让她身心疲惫，她开始买花、修剪、插花，收获内心的快乐。因此，她在2015年创立了花点时间，借助消费升级的概念，通过提前购买+定期购买的模式，每周或每月给需要心灵休养的人送一束花。

2015年9月，我们花了一些时间完成了数百万美元的天使轮，投资对象是清流资本和高圆圆。花点时间从2016年到2018年完成了a回合、b回合和B+回合融资，梅花创投、青山资本、东方富海、经纬中国、清时基金、峰尚资本等都是投资者。在这些基金中，清晁基金是由明星鹿晗和清流资本、新希望共同设立的。经过国民女神和人气鲜肉的祝福，大家更加关注这个产品。

但是，从今年开始，让你花时间注意的事情仍然有点不安。11月3日，经营主体意图生活(北京)电子商务有限公司被北京市朝阳区人民法院列为被执行人，执行目标为828.02万元。

而且，在花主场5.20，花点时间碰到愤怒的老罗的推特，说如果不能让消费者和我们满意的话，西门子就是你的前车之鉴。最初是5月15日，罗永浩周播放商品，销售花点时间玫瑰产品，5月20日送到用户手中，结果5月20日当天，很多用户反映，收到了枯萎的花。其次，花点时间道歉，除了100%的退款外，还要给买方同样的现金补偿或同样价值的花。

朱月怡在2019年6月表示，2018年过去了损益平衡点，2019年上半年GMV比去年增加了150%，实现了持续利益。到2020年，财务数据将不再流失。

断断续续的收益信号的释放不能全面反映公司的运营状况，与同类公司相比，收益问题是花电商面临的挑战之一。爱尚在2016年4月上市新三板，成为第一家上市公司，财务数据显示，从2014年到2016年累计损失约4000万元，2017年损失减少，但经营现金流持续为负，2018年不能公开年报，选择取消卡。2016年，爱尚花在《公开转让说明书》中爆发了26万件虚假收入3千万元，2015年虚假收入达到42%。

就消费者的感受而言，以时间为代表的花卉电器商品一直没能解决供应链和运输的痛点。

许多消费者说，花作为高级快乐类、快乐类类、快乐类的商品，无论是自己买还是朋友的恋人买，都有很高的期待值，对花的缺陷几乎是零容忍的，花束的颜色不合适，不用说枯萎、折枝等明显的问题。另外，花经常与节日、纪念日等特殊日子联系在一起，迟到一天也不能容忍。

关于黑猫投诉，有129起关于花费时间的投诉，原因大多是收到的花有损坏或没有及时发货。

资金也没有流入这条路线。根据天眼调查数据，最新的融资停留在2018年3月，至今为止获得腾讯和IDG投资的高级花品牌roseonly停留在2015年。

电子商务分析师庄帅认为，花电商的起伏与花的消费属性有关，货架期短，消费特定时间、地区和人群差异大等原因不适合B2C电子商务模式。

电子烟转移战场

参加2020深圳国际电子烟产业博览会(IECIE)，参加者讨论的焦点不是营销，而是新产品和渠道布局战略。开专营店比较合适。经过2019年底的洗牌，电子烟草业不再讨论融资和评价，而是讨论传统的代理店和开业。

电子烟无疑是2019年创业的热点。据不完全统计，仅2019年上半年，电子烟行业就有超过35个投资案例，总投资至少达到10亿元以上。许多明星创业者进入-原优步中国地区负责人汪莹创立快乐，锤击技术001员工朱肖邦创立福禄，前同道叔叔创立者蔡跃栋创立柚子，罗永浩创立小野电子烟草合作伙伴，该行业暂时没有出息。

但是，2019年11月，由于市场监督总局和国家烟草专卖局禁止电子烟草在线销售，电子烟草迅速下跌。据深火早报道，2020年断网一年后，电子烟草业的9成玩家退出，头部企业纷纷慎重迅速配置在线商店。

在白金德电子烟草合作伙伴兼CMO方辉看来，大家心情平静，必须把电子烟草作为长期事业，电子烟草在线销售禁令实施后，整个电子烟草行业更加合理，减少了浮躁的心情。

电子烟草品牌的课程不会有更多的热钱流入，电子烟草也成为不令人兴奋的传统生意，某电子烟草品牌的创始人说，过去一年，资本对投资电子烟草持谨慎态度。除此之外，大环境下的暴发使许多公司变得廉价，从投资的角度来看，消费品领域有更好的选择。据说电子烟草(国内市场)已经没有VC的投资价值了。

资本获利，越快越好。电子烟成为在线渠道时，发展速度受到限制，战线延长。除了真爱，谁也不愿意搞了。电子烟行业观察者南峰认为，线上销售代表了管理局对电子烟的态度，这不仅不会使行业迅速发展，也意味着电子烟只能在线销售，线下销售所需的投资远远大于线上销售，再加上今年的经济形势和疫情对线下的影响，行业已经走出了喜悦等顶尖企业，在渠道、宣传受到限制的情况下，后来者追赶困难，综合这些因素，电子烟不再是人气风口。

据天眼调查专业版数据显示，截至11月4日，以工商登记为基准，全国已有2200多家电子烟草相关企业被吊销或吊销营业执照。在这些因素中，2020年600家企业被取消或取消，占死亡企业总数的27%。

线下竞争更需要资金补贴作为弹药，没有哪个品牌可以线下竞争。曾有电子烟草品牌方向的员工向媒体报价，2019年夏天，4种电子烟草产品在连锁便利店陈列，售价约为每年40万元(票、展示费等)，现在报价约为5倍，全部600家店铺陈列，售价约为300万元。

“网络竞争的门槛提高了很多，没有足够实力的玩家很难参加”，方辉对浪潮财经网说，电子烟进入网络后，可以说是头部玩家之间的游戏，中小玩家很难参加。

风口为何坠落

每次经济衰退，都是想让世界变得更好，想开始平权消费，想解决某个行业的信息不对称问题。但是，随着入局者的增加，以前的屠龙者经常忘记自己为什么出发，成为恶龙。

想要消灭二手车经销商，为买车经销商提供更好体验的平台，成为网络光环下的二手车经销商，想要借钱。因为这是最赚钱的生意，曾经向在大城市流浪的年轻人保证过舒适的小屋，让他们过着有品质生活的长期租赁公寓，收到一年的租金却把他们打扫干净的浪漫惊喜的花电商不仅不能取悦用户，还会增加投诉、退款的麻烦。这是什么问题呢？

也许是模式的问题。二手车交易很难得到用户的信赖。为了培养用户在线购买汽车的习惯，信赖平台，为用户提供购买汽车和出售汽车的服务，烧钱是不可避免的。

市场竞争可能过于激烈:胡景晖说，以自由、蛋包饭公寓为代表的长租公寓运营公司为了扩大规模，以高于市场正常价格的20%-40%争夺住宅来源，资本进入市场，为平台补充弹药，加剧行业竞争，很多长租公寓利用融资抢夺住宅

也许是一直没有解决的痛点和无法解决的护城河。用户对花的要求绝对完美，随意组合花的颜色也必须符合用户的审美。另外，为了使花通过长途运输保持完美的状态，需要在包装、物流方面投入巨大的成本，平台陷入难以获利的困境。想涨价补成本？现在还不能实现。毕竟，没有人不能在网上买花。

政策可能是电子烟草与原罪相比，至少是对健康有争议的产品。特别是当该产品存在诱惑未成年人的可能时，它会引起更多的关注。政策是悬在这个行业头上的达摩克利斯之剑，这个行业已经感受到了威力。洗牌后，谨慎的在线电子烟产业能走多远？我们决于政策。

但无论如何，老风口倒下，新风口再次上升。对于创业者来说，下一个风口到来时，如何提前布局，迎接风口带来的机会，可能是他们应该更加关注的问题。

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