市值暴跌97%！又一中概股要退市，连周杰伦、林志颖都“救”不了......

疫情之下，旅游业一片萧索：破产、关门、裁员......在如此艰难的背景下，各大旅游巨头，纷纷展开自救。

携程老板梁建章更是一改往日西装革履的商业精英形象，换上了飘逸的古装，戴起头套，玩起了cosplay，开启自己的直播带货之旅......

这一幕让不少网友感叹：“旅游业太难，大佬太拼。”就连彼时刚刚完成直播带货首秀的罗永浩都禁不住转发点赞。

图源：新浪微博@罗永浩

不过，今天要说的主角不是携程，而是它的老对手——途牛。这家曾经的在线旅游巨头现已走到退市的边缘。

途牛收到纳斯达克退市警告

近日，途牛发布公告称，公司于5月18日收到纳斯达克上市资格部的通知函(以下简称通知函)。

通知函显示，在过去连续30个交易日内，途牛的收盘价均低于1美元，这不符合纳斯达克上市规则规定的最低股价标准。

数据显示，自4月6日以来，途牛的股价一直未超过1美元。

图源：东方财富网

根据我们此前提到过的纳斯达克“1美元退市规则”，即上市公司的股票价格连续30个交易日跌破面值1美元，交易所会发出亏损警告，若上市公司在收到警告后90个工作日无法提升股票价格，则会面临退市的危险。

不过，鉴于新冠疫情造成的特殊市场状况，纳斯达克决定将该警告延期至6月30日，延期规定将于今年12月28日到期。

也就是说，在从7月1日起计算的180天内，若途牛未能提升股价，使其连续10个交易日收盘价高于1美元，公司将会面临被退市的风险。

而这对于流年不利的途牛来说，无疑是雪上加霜。

今年以来，途牛的股价一跌再跌。数据显示，光过去的这几个月，途牛的股价就已经暴跌70%，市值仅有1.06亿美元，这跟“牛”字真是不沾边呀！

若把时间拉长，与途牛股价最高峰24.99美元、市值超过20亿美元（约合人民币143亿元）相比，更是暴跌97%，蒸发上百亿元。

除了“跌跌不休”的股价外，途牛自上市以来的业绩表现也可谓是一言难尽。

在延迟向SEC递交20-F文件（注册地不在美国的外国公司年报）后，途牛近日正式披露其2019年报。

数据显示，途牛2019年营收为22.8亿元（约3.18亿美元），净亏损为6.95亿元（约0.97亿美元）。这样的成绩，并不理想。

 图源：wind

从往年财报来看，途牛在2014年、2015年、2016年三年营收逐年递增，2016年达到了105.48亿元；但从2017年开始骤然下降，一直到2019年都没有起色，基本上处于停滞的状态。

 图源：途牛财报

此外，上市以来，途牛年度净利润也未能“转正”。也就是说，从2014年上市起，途牛已经连续亏损了6年，2014-2019年分别亏损了4.48亿元、14.59亿元、24.27亿元、7.7亿元、1.86亿元、6.95亿元。算下来，已亏损了将近60亿元。

而由业绩不佳引发的危机，已然来临......

高管离职、降薪，股东减持

身陷破产清算传闻

4月9日，即途牛发布财报同日，途牛宣布公司CFO辛怡因个人原因提交辞呈，将于2020年5月31日从公司离职。

资料显示，辛怡2013年加入途牛后，历任多职，如投资者关系、战略投资及国际媒体副总裁等。2017年11月辛怡接任途牛CFO。

不止是CFO辞职，年初，陈世宏卸任途牛CTO一职。此外，人力资源高级副总裁、再加上区域副总裁等等，都出现了大量的离职。而因疫情关系，途牛所有高管将降薪60%。

图源：新浪财经

不止公司员工，途牛的没落也连累了途牛的投资者。途牛最风光的时候应该是在2015年，彼时不仅股价创新高，且正与投资者处于“蜜月期”。

除获海航投资的5亿美元、京东投资的3.5亿美元外，弘毅资本、DCM、携程、淡马锡和红杉也分别投资8000万美元、2000万美元、2000万美元、2000万美元和1000万美元认购相应的途牛股份。那时，何其风光。

然好景不长，随着途牛市场表现不佳，海航、京东对途牛的投资浮亏比例都超过95%。而一路相随的淡马锡开始也不再看好途牛。途牛4月6日递交给SEC的一份文件显示，淡马锡对途牛进行了减持，已经不在主要股东行列。

此外，公司还一度陷入破产清算传闻。

图源：凤凰网

尽管途牛官方表示该消息为谣言，但依旧不能掩盖途牛当下正面临的严重挑战。由此引出一个疑问，曾经与携程、去哪儿网比肩的明星公司，为何会如此落寞？到底经历了什么？

过分痴迷营销

周杰伦、林志颖曾为其代言

途牛成立于2006年，与携程等OTA不同，其专注于休闲旅游市场。

2014年5月9日，途牛挂牌上市，成为继携程、艺龙、去哪儿之后第四家在纳斯达克上市的中国在线旅游公司。那些年，途牛也有不少的高光时刻。在在线度假旅游市场份额一度还超过了携程，位居行业第一。

而从细分行业第一到退市边缘，途牛的问题出在了“花钱”上。

在互联网领域，“战略性亏损”被奉为圭臬。途牛当然也不例外。其实，说白了，就是给自己的亏损找一个理由。

那么，途牛的钱到底“烧”到哪去了？

在营销上大肆挥霍。

为快速打响品牌知名度，途牛先后冠名了《爸爸去哪儿》、《中国好声音》、《非诚勿扰》、《最强大脑》、《奔跑吧兄弟》等热门综艺节目。其中光《奔跑吧兄弟》第四季的特约赞助，途牛就花费了1.485亿元。

为了迎合广大年轻人的偏好，途牛不惜重金邀请两大男神为其代言。

一是周杰伦，名头是“途牛旅游策划师”。值得一提的是，2016年，周杰伦还特地为途牛创作了一首主题曲《说走就走》。

另一个是林志颖，在《爸爸去哪儿》大火之后，途牛趁热打铁，立即签下了林志颖及爱子Kimi成为品牌代言人。

结果导致，途牛的营销费用大幅增加。不过，在途牛看来，巨额营销并非浪费，而是“长期投入”。

现回过头来看，在营销上大量砸钱的确在短期内迅速增加了途牛的营收规模。但同时，公司的经营亏损也在逐步拉大。就在途牛在营销上大把撒钱的同时，其核心业务——跟团游业务正不断地被对手蚕食，途牛的优势不再，反而因其战略失误而陷入了一个更深的泥潭。

回到前文所说了“收到纳斯达克通知函”一事，对此，途牛方面表示：“如果公司到2020年12月28日仍未合规，途牛可能还有资格获得180天的额外合规期限。”在此期间，途牛也将采取一切合理措施以恢复合规。

为了拯救业绩，摆脱被退市的命运，5月22日，途牛宣布联合凯撒旅业整合旅游资源。各自发挥优势，在在旅游资源整合与业务协同、创新业务以及金融业务等方面展开合作。

对于这次的合作效果，实在难以预料。尽管目前疫情得到控制、旅游业慢慢复苏，但跨省游恢复的不确定性，使得各大旅游企业难言重振。

但愿途牛能挺过这一艰难时期。