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一骑红尘奔美股，这次竟是荔枝来

百家作者：刺猬公社 2019-10-30 01:08:02

一年营收近8亿元的荔枝会成为“中国音频第一股”吗？

作者 | 语境

编辑 | Tim

北京时间10月29日凌晨，在线音频平台荔枝正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了F-1招股文件，交易代码为“LIZI”。

一骑红尘奔美股，这意味着，荔枝或将成为“中国音频行业第一股”。

招股书显示，本次IPO的联席主承销商为瑞士信贷和花旗集团，预计最高募资金额1亿美元，资金将主要用于AI研发投入、创新产品研发和海外市场拓展等。

荔枝主要数据

据艾瑞咨询数据，截至2019年9月30日，荔枝是中国最大的在线UGC音频社区，用户在荔枝共上传的UGC音频内容超过1.606亿。荔枝的原创音频节目涵盖了情感、亲子、ACG，音乐、广播剧和脱口秀等 27 个大类及107个细分类别。

仅在今年第三季度，这些节目的总播放量就达到了61亿次。

同时，基于今年前9个月的平均MAU，荔枝还是中国最大的音频互动娱乐平台及第二大在线音频平台。据艾瑞咨询测算，荔枝在音频互动娱乐和在线音频领域的市场占有率分别为70.7% 和18.4%。

荔枝发展历程时间线

招股书梳理了荔枝的发展历程。

荔枝App正式诞生于2013年，当时还叫做“荔枝FM”。它的界面非常简洁，中间有一枚电台旋钮，下方是三个功能键。它提出的口号是“人人都是主播”，作为一个操作简便的工具，它的确为用户提供了一个创建并分享音频的平台，由此积累了大量用户和内容创作者。

豆瓣网友“brofeng”是《知识派对》节目的主播，在“荔枝FM”上线后，他发现“录制收听都方便了不少”，便将节目全部搬到“荔枝FM”上。

App Store的荔枝FM

图片来源：豆瓣@brofeng

2016年对于荔枝来说是转折的一年。

艾媒咨询2016-2017中国移动电台行业研究报告显示，2016年行业已经形成了各大FM抢占市场的激烈竞争局面。喜马拉雅和蜻蜓FM选择走向知识付费，而荔枝在多次探索下，上线了语音直播业务。

作为荔枝的首个语音娱乐功能，语音直播帮助荔枝实现了从网络电台到音频娱乐产品的转型。除了可以关注自己喜欢的主播和频道，创建自己的播单成为主播外，用户还能通过直播功能与他人进行互动。

2018年1月，荔枝在获得5000万美元的D轮融资后，召开了品牌战略升级发布会。发布会上，荔枝CEO赖奕龙对外宣布，将原品牌“荔枝FM”更名为“荔枝”，口号也从此前的“人人都是主播”升级为“用声音，在一起”。

荔枝的去“FM”化表明了荔枝转型的决心。赖奕龙在当时的发布会上提出，荔枝将以语音直播技术为基础，在原有打赏互动、连麦互动的基础上推出娱乐模式，实现用户与用户之间的网状型互动。

荔枝生态示意图

荔枝非常重视音频互动的娱乐形式，互动能够让声音天然的价值更好地发挥出来。如今，荔枝已经推出了各类互动音频产品来促进用户的互动，例如“交友娱乐厅”和“荔枝派”等。多元化的互动形式构成了荔枝的音频娱乐社区生态，能够让用户和内容生产者之间能够产生更好的交互。

语音直和其他互动形式播促进了荔枝用户数量、用户活跃度、主播数量和内容数量的提升。招股书披露了2019 年第三季度的最新数据，荔枝App平均移动MAU总数约为 4660 万，平均月活跃主播数约为570万，平台用户互动次数约为25亿次，是2017年一年的2.5倍。

更重要的是，在用户、主播和内容数量上升的基础上，音频娱乐业务为荔枝带来了巨大的商业利益。

此前，荔枝方面对外的直播数据显示，虚拟礼物和语音直播功能推出后三个月，直播收入超过1000万，2018年初，平台的语音直播收入突破亿元大关。

招股书中荔枝的财务报表

据招股书财务数据，荔枝的营业收入在近3年呈增长趋势。

2017年和2018年，荔枝的营业收入分别为4.54亿元和7.99亿元人民币，同比增长76.0%；毛利分别为1.23亿元和2.33亿元人民币，同比增长89.4%。

2019年上半年，荔枝的营业收入从2018年同期的3.67亿元增加至4.87亿元人民币，同比增长32.4%；毛利也从1.03亿元增加至1.42亿元，同比增长37.8%。2019年第三季度荔枝实现收入约3.3亿元，同比增速达72%。

荔枝营业收入组成

从营业收入一栏不难发现，荔枝总营收的绝大部分来自于音频娱乐业务。2017年和2018年，音频娱乐对总营收的贡献分别为96.2%和98.3%，2019年上半年其贡献率更是高达99.1%。据招股书分析，这部分营收的主要增长动力来自“交友娱乐厅”等音频互动产品的用户。

荔枝陆续推出的新产品和新功能，离不开荔枝对音频和AI技术的支持。

2015年，荔枝上线AI个性化推荐功能。艾瑞咨询数据显示，荔枝是中国为数不多的，能实现全自动人工智能推荐的音频平台。荔枝独有的声音底层技术保证了音频的高音质，同时实现了声音合成、降噪、美化等多种效果。

据招股书介绍，荔枝目前尚未盈利，其主要原因是主播补贴支出的提升，以及对AI研发和培育全球化市场的投入。其中，研发费用占总费用的比重是增加最多的。

荔枝营运费用组成

从财务报表“营运费用”一栏可知，和2017相比，2018年的营销费用几乎减半，管理费用增加幅度不大，接近持平。而2018年的研发费用却比2017年增加了近一倍，2019年上半年的研发费用，相比去年同期也几乎翻倍增长。研发费用在营运费用的占比从2017年的15.8%，达到2018年的34%，同比增长115.2%。

虽然荔枝现在仍未扭亏为盈，但相比2017年净亏损1.54亿元，2018年荔枝已将净亏损降低至934万元。

招股书还披露，中国在线音频市场规模，预计将从2018年的113亿增长至2023年的698亿，中国的在线音频还有很大的发展空间。

在全球的在线音频市场中，中国处于领先地位，是用户量排名第一、市场份额排名第二的国家，但荔枝并未放弃海外市场。

2019年荔枝正式布局海外，在中东和北非（MENA市场）推出了音频娱乐产品的本地化订制版本Sugar Chat。Sugar Chat是荔枝的第一个海外产品，专注于语音互动娱乐。

如果荔枝能够成功上市，将成为它拓展海外市场的强大助力。