这两天，瑞幸咖啡有点“不幸”。

仅仅登陆美股才4个交易日，瑞幸咖啡就已经跌破发行价17美元。截至周三美股收盘，瑞幸咖啡股价暴跌近15%。

这样的局面，瑞幸慌不慌？可能并不。毕竟5月17日瑞幸上市当天，创始人钱治亚就说：“亏损符合预期，通过补贴快速获取客户是我们的既定战略。我们会持续补贴，坚持三年到五年。可以明确的说，我们会坚持快速的扩张，目前不考虑盈利”。

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幸运的开始

不知何时起，公司一楼大厅多了一个从未听说过的咖啡品牌，小蓝杯，包装简单漂亮，取名Luckin瑞幸。紧接着电梯、楼道、互联网，各种广告铺天盖地……瑞幸这个品牌犹如雨后春笋，突然闯入一二线都市白领的生活，没有丝毫铺垫。

2018年初试营业，5月8日正式营业，截止2018年12月31日，瑞幸在全国22个城市开了2073家店，按照瑞幸的说法， 2019年将新增门店2500家，这样看来，到2019年底，瑞幸门店总数将达到4500家。

十年前，1999年1月11日，星巴克在北京国贸一层开了中国第一家咖啡店，截止2018年Q1，门店数量3124家，按照每年500家店的开店速度，到19年底，瑞幸有望超过星巴克，成为全国规模第一的咖啡品牌。入华20年的星巴克怎么也不会想到半路会杀出来一个程咬金。

2018年瑞幸咖啡共卖出约9000万杯咖啡，净收入8.4亿，亏损16亿。

美东时间2019年5月17日，瑞幸咖啡在美国纳斯达克成功上市， IPO首日，涨幅超过50%，收盘报20.38美元，较发行价17美元上涨19.88%，市值达到47.4亿美元。股票代码“LK”的“小蓝杯”是今年纳斯达克IPO融资规模最大的亚洲公司，也创造了全球最快IPO纪录，因为距离第一家门店试营业，不到18个月。

多数企业以上市为终点，但对于钱治亚，可能只是Luckin任性的开始。

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为之着迷的“瘾品”

“咖啡”一词源自希腊语“Kaweh”，意思是“力量与热情”，是世界三大饮品之一。咖啡的苦涩正是由于咖啡因，而之所以风靡全球也是因为咖啡因，咖啡因是一种生物碱，它能与脑内的腺苷受体结合，让大脑神经元的活动“不衰减”，最明显的表现就是，当大脑本该休息时，咖啡因能让人减少睡意。

2008年-2018年中国的咖啡销量已经从30万袋增长了快13倍，即便是这样中国人均年咖啡消费量仍不足6杯，而欧美日韩市场的年人均消费量近500杯。

1955-1977年，日本GDP增速是9.3%，中国在2000-2010年GDP增速10.5%，这是我们的中国奇迹，伴随着GDP的增速，文化风潮和消费升级也势不可挡！

日本明治维新之后吹来了西化之风，一起吹来的还有在欧洲风靡的咖啡。作为舶来品，日本第一家咖啡厅在1888年在东京开业，之后二战阻断了咖啡进口，但在战后1961年后，咖啡进口又恢复正常，之后咖啡在日本的进口随着日本经济的起飞一路走高，基于这样的历史背景，日本有了第一代（60s-70s）咖啡“种子用户”，他们在年轻时候养成的每日咖啡习惯，进入中老年依旧是咖啡市场的主力军。

日本年轻一代没有上一代的基因，但深受“宅文化”影响，让他们对便利店咖啡更青睐，即使711最晚入局，也在2017年实现近10亿杯的销量，便利店咖啡正在撑起日本新生代的“每日咖啡”习惯！

中国没有沉淀出来类似日本的“咖啡世代”，也没有日本成熟的便利店网络！但我们有互联网，O2O大战形成了灵活的外卖体系，这个体系可以扩大咖啡门店的覆盖半径。

天时地利占全，再加上“所到之处，寸草不生”的资本，“自信”的瑞幸希望自己能成为实现中国人“每日咖啡”的那个幸运儿……

于是上市当天，瑞幸咖啡创始人、CEO钱治亚向全世界发布了“瑞幸咖啡宣言”，用六句话，自信地表达了瑞幸对咖啡和市场的认知，当被问到最喜欢哪句话时，她不假思索回答“中国咖啡和美国咖啡差在哪里？差在自信”！

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深入骨髓的“互联网思维”

随着瑞幸上市，瑞幸“背后的女人”，也渐渐走入公众的视野。

钱治亚1998年毕业于武汉纺织工学院，后又毕业于北京大学EMBA，很多人可能是第一次听说过这个陌生的名字，但提起她之前担任COO的神州租车、优车两家上市公司，相信没人不知道。她外表端庄美丽，内心果敢坚强，是个不折不扣的“铁娘子”。

所以瑞幸从出生的那天起就带有互联网基因！

疯狂补贴、占领市场、烧钱、快、打败星巴克……各种互联网打法被钱治亚运用的炉火纯青，有人甚至比喻瑞幸就像一个刚出生就会跑的怪胎，到处遭遇各种非议。

咖啡买五赠五，平均每天开店5.6家，是不是像极了摩拜，OFO，美团等一众互联网企业的初期打法？打响品牌，占领用户心智，通过补贴占据市场头部，做大规模降低采购成本……借用钱治亚的话，补贴才刚刚开始，亏损一直符合瑞幸的预期！

“天下武功，唯快不破”，中国功夫强调一个“快”字，无论是金庸笔下令狐冲的独孤九剑，还是叶问的叶家拳，都以“快”笑傲江湖。

但对于瑞幸这个新成立的公司，大家在感叹它快的同时，不免有些担心，速度太快，会不会隐藏风险？会不会资金链断裂？会不会管理跟不上？会不会出现食品安全问题？

快的代价就是，瑞幸每卖出一杯咖啡，平均亏损8.9元。

形成鲜明对比，老大哥星巴克新店单店平均收入达67万美元，利润率达到35%，单店投资回报率为73%。

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资本陷阱

中国的互联网起步于千禧年，前十年属于PC时代，诞生了BAT为代表的早期互联网公司，2010年至今属于移动互联网时代，诞生了以TMD为代表的新型互联网公司。

2018年福布斯“全球最佳投资人”榜单中，红杉资本沈南鹏是全球第一名，他曾调侃说：我不是所有钱都赚的，所以只投了半个互联网！

雷军说过：风口的猪都能飞起来，显然对于中国资本来说，互联网的崛起就是他们最大的风口。

互联网行业，有三个典型特征：边际成本几乎可以忽略为零；马太效应（强者恒强）；双边效应（一端体量变大，推动平台另一端也快速成长）。互联网的这些特征正好给资本提供了机会，资本的介入可以快速实现互联网的规模效应，所以才会有互联网企业的经典打法：资本赋能，快速攻城略地，抢占地盘，市场只允许唯一的老大胜出，老二运气好被收购，运气不好，粉身碎骨！

百团大战、O2O大战、网约车大战、共享单车大战……每一场战役的气势，丝毫不亚于解放战争时期的三大战役！狂欢过后，一地鸡毛，百团大战，唯余美团；O2O行业全军覆没；网约车深陷道德危机；摩拜被美团拿下，戴威列入失信执行人……

4月1日，瑞幸咖啡(中国)有限公司新增一条动产抵押信息。抵押权人为中关村科技租赁有限公司，被担保债权数额为4500万元。瑞幸的动产抵押物均为咖啡机、奶箱、粉仓，物品所属地遍及北京、上海、广州、深圳、成都等多地门店。

你强，资本会让你更强，你弱，资本也可以让你死的更快。资本永远是悬在每个互联网企业头上的达摩克利斯之剑。

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咖啡之于瑞幸是产品还是道具？

办公室有个资深咖啡玩家，禁不住诱惑到楼下买了一杯小蓝杯，从此再也没见他买过！

瑞幸的边界的确有些模糊，互联网公司？资本的工具？亦或是卖咖啡的……答案可能只有创始人钱治亚知道。

耳边忽然想起抖音很火的一首歌：长得丑，活得久，长得帅，老的快，我愿意当一个丑八怪，积极又可爱……

稳扎稳打，步步为营的扩张路线，在这个以快著称的互联网时代，的确弱爆了；资本加持的火箭扩张路线，显然要帅得多，但丑也好，帅也罢，如果真的把产品当道具，那你自己也在无形中成为了某些别有用心的人的道具！

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