暂停上市后，乐视网静待“死亡”

此文转自科技产业新锐观察者：锌刻度，欢迎关注

1. 暂停上市后又恢复上市，这样的先例确实不少，近5年多来就有超过26家上市公司死里逃生，恢复上市后首日股价上涨的概率为80.77%。

2. 乐视网想恢复上市的关键就在于2019年年报净资产为正、净利润为正。

刚刚，深交所发布公告称，乐视网因触及《创业板股票上市规则（2018年11月修订）》第13.1.1条规定的暂停上市情形，自2019年5月13日起暂停乐视网股票上市。

尽管这一决定在预料之中，但围绕乐视网的争论并没有尘埃落定，不少投资者依然抱有一丝希望，固执地认为暂停上市≠退市，一年之后如果可以盈利，就可以避免退市。

乐视网真的还有咸鱼翻身的机会？这只不过是一厢情愿的幻想。

1/恢复上市已有先例

2017年乐视网巨亏139亿，摘得“A股亏损王”称号，净资产大幅缩水变为6.63亿元，而2018年净资产为-30.26亿元。

根据《创业板股票上市规则》相关规定，乐视网触及“最近一个年度的财务会计报告显示当年年末经审计净资产为负”规定，从而被暂停上市。

然而官宣后，乐观者比比皆是。

投资者“何家冕”心态坦然：“已经暂停上市，等一年吧！ 就当长期投资了。”

另一位投资者“输了还是一个样”认为，“我还有10万股在手，不要怕！只是暂停上市而已，意料之中的事情！王者归来，乐视百倍。”

更有投资者戏谑：“暂停上市这方面，退市是不可能退市的，这辈子不可能退市的。暂停上市感觉像回家一样，不用劳烦看盘，感觉比交易好多了。里面个个都是人才，大股东实力强大，我超喜欢暂停上市的。”

 

为何不是哀莫大于心死的场景？

暂停上市后又恢复上市，这样的先例确实不少，近5年多来就有超过26家上市公司死里逃生，恢复上市后首日股价上涨的概率为80.77%。

譬如光伏巨头的协鑫集成，因为2011、2012、2013连续三年净利润为负被深交所宣布2014年5月28日暂停上市，而2014年公司扭亏为盈，申请恢复上市获得批准，恢复上市首日暴涨9倍多，创下此类股票的历史记录。

此外，长航凤凰、振兴生化恢复上市首日涨幅也超过5倍。

巨大的赚钱效应成为部分乐视网投资者自我安慰的精神寄托，殊不知恢复上市也有暴跌的，譬如*ST宁通B恢复上市首日暴跌47.10%。

然而，随着监管愈发趋严，想恢复上市越来越难，去年遭遇暂停上市的*ST海润、*ST众和、*ST上普与*ST华泽，都已发布终止上市的风险提示公告，开了A股先河。

2/退市几无悬念

乐视网想申请恢复上市，需要满足如下条件：

·暂停上市期间主营业务未发生重大变化；

·2019年营业收入不低于1000万元、净资产为正、净利润为正；

·2019年财报审计意见必须为标准无保留意见。

问题的关键就在于净资产为正、净利润为正，乐视网拿什么来实现？

靠自身几无可能，视频网站的电影、电视剧缺乏与众不同的优质资源，跟腾讯视频、爱奇艺、优酷土豆已不在一个档次，Alexa排名都在7000名开外，而乐视影业绝大多数土地资源都不在上市公司手中。

 

剩下的要么靠引入外部资产注入，要么靠乐融致新。

可在5月10日举行的乐视网业绩说明会上，董事长刘淑青表示：“上市公司没有外部资产注入计划。”

这关头谁愿意来当白马骑士，做第二个孙宏斌？

“乐视肯定是一个失败的投资，总共投165亿全都计提坏账，不能说是壮士断臂，脑袋都断了。”

乐视网还持有乐融致新的股份，后者估值提升、大比例分红即可曲线救前者。

乐融致新就是昔日的乐视电视，近日发布了第5代超级电视，然而经过两年多的波折，市场份额早已被其他厂商瓜分，消费者也丧失了对其的信心，短时间内想恢复昔日的荣光，难上加难。

如此，乐融致新的估值又怎么快速提升？大比例分红更是想都不用想。

那乐视网还有什么盼头？

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