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“烫手”的万达百货，苏宁的如意算盘丨焦点分析

百家作者：36氪 2019-02-14 02:50:48

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对苏宁而言，当下正是收购的最好时机。

文 | 曹倩
编辑 | 乔芊

万达百货成为又一个“弃子”。

继酒店、文旅、海外地产、物管等资产被万达集团出售后，百货业务也没能逃过易主命运。

这次，苏宁成为了万达百货的接盘方，一举买下万达百货有限公司下属的全部37家百货门店。与售卖方不同，苏宁显然更加重视这次收购，苏宁控股集团董事长张近东将其形容为“苏宁2019年全场景零售布局的重要落子、智慧零售能力全面输出的代表”。

这次的交易标的万达百货显然已赶不上新零售的浪潮。

作为万达商业地产发展初期，以“主力店”定位支持万达广场的衍生品，万达百货依靠万达集团的“输血”，在短期内开出了大量店面。由于万达的基因是收租金的地产商，而非零售商，且同时期的电商已呈现井喷状爆发趋势，万达百货的扩张多少显得盲目。

每年以15－20家的速度增长的万达百货，未能为集团提供稳定的收入增长，亏损的漏洞却越补越大。

终于在2015年，成立8年之久的万达百货启动了紧急关店计划，万达集团董事长王健林表态“要关掉国内一半的百货门店”。那一年，56家万达百货门店被关闭，关店率超过50%。

自那以后，曾被称为“万达集团四大支柱产业”之一的万达百货，在集团各项业务中的重要性逐步下降，直至成为一块烫手山芋。

如今，万达商业退市后更名为“万达商管”，走上了“轻资产”道路，开始回笼资金、降低负债——2017年7月，万达将13个文旅项目、77家酒店分别打包卖给融创中国和富力地产，套现637.5亿元，随后万达在海外的地产项目也几乎全部售出，加之此番出售百货业务，这一系列动作目的都是减轻万达的资金链压力，符合其转型战略。

而对于在零售上野心勃勃、确立了“智慧零售”战略的苏宁而言，收购百货也顺理成章，且时机刚好。

据联商网报道，万达百货的业务线收缩后，从2016年开始逐渐有了盈利，总销售额与银泰百货不相上下，2017年是盈利高峰期，年销售额与客流均稳健增长，净利润同比增长60%左右，“堪称近十年最好的一年”。不难得知，万达广场未来将为苏宁带来更多正向现金流。

市场显然同样看好这场收购，当天苏宁易购股价高开后高走，最终收涨3.09%。

这场收购案背后，苏宁不只谋求未来能为上市公司带来收益，更是在酝酿一个宏大的全品类零售计划。

早在春节前，苏宁就推动品类整合，成立了家电、消费电子、快消、时尚百货、国际等五大商品集团，与旗下的苏宁易购（家电）、苏宁极物（3c）、苏宁小店（便利店）和苏宁时尚百货等细分业态和场景对应。

针对此次收购万达百货，前腾讯、京东战略分析师李成东向36氪表示，苏宁此举是从核心品类家电向服饰百货扩张，收购成效在短期内不会有明显的结果，亏损甚至还会进一步扩大。

收购万达百货的同时，苏宁也宣布将时尚百货子公司升级为零售集团的子集团，成立了苏宁时尚百货集团。2018年，苏宁时尚百货完成了品牌年轻化的转型，第一步先完善了男装品牌供应链，下一步是推动服装、配饰、家纺、特卖等多个品类的品牌建设。不难猜测，万达百货未来大概率会纳入这一体系中，补充苏宁时尚百货的门店和供应链。

苏宁易购副董事长孙为民在接受新京报采访时也表示，未来万达百货的品类，主要还是以服饰为主，目前苏宁在运动服饰上还不错，时装类还要进一步加强。

2017年，苏宁提出“智慧零售”概念，称运用互联网、物联网、大数据和人工智能等技术，构建商品、物流、支付等零售要素的数字化，采购、销售、服务等零售运营的智能化，以更高的效率、更好的体验为用户提供商品和服务。这与阿里新零售讲的“人、货、场”不谋而合。

此次收购可被视作是以“智慧零售”战略的延续。苏宁方面对《财经》记者表示，苏宁将通过对百货行业的整体数字化改造，进一步提升服务体验，但这种改造挑战不小。

一个前车之鉴是，为了扩充线下零售业态，阿里也收购了银泰。但收购至今，阿里并未将银泰改造得足以成为行业标杆。新零售分析师潘超星告诉36氪，对阿里而言，线下零售扩张离不开对银泰这类百货业态的布局，这是完善产业链的重要一步，也是阿里线上消费升级在线下实现闭环的举措。这便不难理解，尽管银泰的改造效果不及盒马这种从零到一的新物种，阿里还是要持续投入资金和技术。它的野心或许在于，跑通模式后，向百货行业做输出。

也有观点认为，与其死磕毛利率，苏宁的理想策略是利用这个线下流量入口，向个性化、精品化、餐饮化方向发展，侧重“用户经营”，进而为电商业务导流。

无论如何，在中国零售业史上，“万达百货”这个名字很快就要消失了。