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作者 | 蛋总、杨博丞

在日趋激烈的商业化移动互联网竞赛中，阿里巴巴再次拔得头筹。

北京时间1月30日晚，阿里巴巴集团公布了2019财年第三季度业绩，集团收入同比增长41%达1172.78亿元，这一增速在全球互联网企业中都属佼佼者。此外，归属集团的净利润超330.52亿，同比增长37%，增速创五个季度以来最高。

由此，阿里巴巴成为中国首个实现单季营收破千亿的互联网公司。

在Q3财报中，阿里巴巴核心电商业务收入同比增长40％至1028.43亿元，营收占比88%；云计算、数字娱乐、创新业务分别贡献了66.11亿元、64.91亿元、13.33亿元，营收占比分别为6%、5%、1%。

但同时，Q3财报显示，阿里巴巴的营收增速再次放缓，从之前的54%下降至41%，跌破50%红线。对此，阿里巴巴（以下简称“阿里”）CEO张勇解释称，阿里绝不一味追求自己的高增长和高收入，而是要扶助中小企业和商家度过震荡期。

事实上，阿里如今的体量已经非常庞大了，从长远来看，阿里也不会一直保持超高增速，如今增速开始放缓也属正常。

但即便营收放缓，阿里本次的财报依然超出外界预期，虽然在京东和拼多多的双重围剿之下，但其目前仍是中国最大的电商平台，这一点毋庸置疑。

受财报影响，阿里当日股价从开盘的161.29美元上升至收盘时166.82美元，涨幅超6%，市值增至4324.27亿美元。

在这份振奋市场的Q3财报中，我们或许能探寻到阿里实现单季营收破千亿的“发展密钥”，看阿里的“攻守道”有哪些招式？

毫无疑问，核心电商的千亿营收是阿里Q3财报中最大的亮点。

Q3财报中，阿里将电商与菜鸟、外卖等多项业务归拢在一起，以“核心电商”名目披露。板块内各项业务基本特点是“能赚钱”：天猫、淘宝盈利，菜鸟业务营收也持续增长，对于本地生活业务（饿了么、盒马鲜生）也开始展露势头。

2.1 天猫强势领跑B2C行业

电商是阿里的现金牛，而天猫是其货币化的主战场。从2018年至今，在市场经济遇冷的情况下，天猫所承担的业绩压力会越来越大。

但天猫却用逆势上扬的表现给市场带来巨大的惊喜：天猫上一季度实物商品GMV增长29%，远超过行业平均增速，更值得一提的是天猫双11创新记录，实现2135亿人民币交易纪录，覆盖230个国家和地区，助力237个品牌破亿。

毫无疑问，天猫正领跑B2C行业。

如今，中国中产阶级人口超3亿，这一数字在未来将持续攀升，这部分群体是天猫的主要目标用户。天猫作为阿里最重要的两大电商平台之一，有足够的能力继续深耕中产阶级，转型to B 品牌服务。

这种能力源自于天猫已经成为奢侈品触达中国消费者的首选平台，奢侈品牌纷纷入驻天猫首发新品，如华伦天奴（Valo）、Ermenegildo Zegna、Stuart Weitzman、Sergio Rossi均开设了天猫旗舰店。

无独有偶，星巴克、Nike、蒂芙尼和H&M等品牌在财报中提及阿里巴巴、天猫的次数越来越多。

“五年之内，中产消费者的数量还会翻番。”张勇认为，中国消费力依然强劲，而在2018年中，天猫双11中46%的消费者均为90后，年轻一代的消费者仍然是未来中国消费增长的主要动力。

2.2 淘宝平台势能继续增强

除了天猫的亮眼表现外，阿里的“老阵地”——to C的淘宝更是有不俗的表现。

Q3财报显示，淘宝移动月度活跃用户达到6.99亿，较2018年9月增加3300万，年度活跃消费者达6.36亿，实现连续六个季度增长超2000万，而这些新增的活跃消费者主要来自欠发达地区。

因此，淘宝进入更低线城市、满足首次或低频用户需求的努力收到成效。

对于淘宝的业绩，张勇表示，淘宝的亮眼成绩单背后，是无数个中小商家的坚持与付出，同时也是创新驱动力为他们带来了更多收益。

淘宝的生存离不开万千中小商家，这是他们共同努力得到的结果，同时，也是他们与淘宝一起共同推动消费价值升级与体验升级。因此，淘宝最终才有机会下沉到更广阔的市场中。

“淘宝上的商家，已不再是传统商家。他们充分运用淘宝直播这样的形式和消费者互动，我们非常鼓励商家这样做。”在张勇看来，商家对于创新工具的应用，为用户增长提供动能，也确保了淘宝生态的繁荣。

2.3 盒马新零售异军突起

阿里正变得愈加多元化，其营收结构的变化已在本季财报中有了更为明晰的体现。

仅2018年，阿里旗下约470余家大润发超市完成了数字化转型升级，打通了手机淘宝升级为新零售商超——阿里异军突起的新零售业务给外界带来新期待。

盒马鲜生是阿里新零售布局中极为重要的一环，这个打通线上选品与线下交付并消费的品牌，先前以海产品、生鲜品类起家，后加入日化百货等产品。

阿里数据显示，截至12月31日，盒马鲜生直营门店数量达109家，销售量与门店数量仍在不断强劲增长。

在Q3财报中，还有一个细微的变动——盒马鲜生的英文名从原先的“HEMA”变更为“FRESHIPPO”。

在财报之外，盒马也不断进化成长。2018年，盒马推出机器人餐厅，加大对手机订餐、后厨机械化改造、改善供应链等。

从财报上显示的更名举动和线下实体店的持续升级，或许透露出了阿里的“野望”——在未来，盒马绝不仅是一家简单的生鲜超市。

这一切已表明，随着2016年马云提出“新零售”概念以来，新零售正在不断升级并已成为社会共识。

从阿里Q3财报中，我们明确看到阿里新零售战略布局的成就显著——盒马鲜生等新零售业务的增速高达122%，成为阿里本季度各项营收组成中的增速冠军。

然而，在这些强劲的电商业务发展背后，离不开物流业务、本地生活业务、阿里云业务的支持与共振，这些业务线的互相打通与相互效力铸就了阿里的“进化引擎”。

3.1 菜鸟物流升级发力

得益于数字经济的菜鸟物流，不仅凸显出了自身的发展潜力，还成为为淘宝和天猫保驾护航的主要物流网络。

根据阿里财报显示，在2018天猫双11期间，菜鸟骨干网处理了10亿个物流订单，首批1亿个订单在2.6天内送达完毕，继续缩短交货时间，消费者满意度显著提升。这体现了菜鸟大规模协调复杂物流生态系统的能力。

菜鸟网络于去年同期首次被并入阿里财报，本季增长稳定，销售额为44.91亿元，增速为15%，上一季度为32.06亿元。

目前，菜鸟保税进口网络正在进一步升级。未来3年内，其计划扩展至全国16个保税区，新增百万平米以上保税仓，保障阿里未来五年从全球进口2000亿美元商品的大进口计划。

“我们会持续为未来投入，打造全球包裹网络、全球供应链网络和全球末端网络，构建全球智能物流骨干网，像高铁和移动支付一样，打造数字经济时代的全球基础设施。”菜鸟国际负责人表示。

3.2 本地生活服务进入大融合时代

在电商板块中，除了淘宝、天猫、盒马、菜鸟外，在财报中我们还发现由饿了么和口碑合并而成的阿里本地生活服务公司订单与GMV持续强劲增长，同时还有超过30亿美元的独立融资已经逐步到位。

2018年10月12日，为了给“本地生活领域的消费者和商家带来更大价值”，阿里宣布成立本地生活服务公司，此举表明本地生活服务已成为阿里生态战略的最新高地。

据Q3财报显示，2018年天猫双11，首次全面参与的口碑饿了么实现了同比超100%的增长，一个月后的“双12吃喝玩乐节”再获得超30%的增长。天猫双11当天，口碑APP卖出1200万份吃喝玩乐套餐，约相当于行业平均水平的4倍。

而作为本地生活服务基础设施的蜂鸟，正在日益成为连接阿里新零售、本地生活服务与广大用户三者的重要纽带，和饿了么、口碑一起高速提升本地生活数字化进程。

这说明，饿了么和口碑将进一步从“到家”和“到店”两个场景合力并进，饿了么的本地生活服务资源和即时配送能力，加上口碑的商家服务体系，两者将作为一个整体，推动以餐饮为主体的本地生活服务市场的数字化、互联网化升级。

3.3 阿里云加快从“云端落地”

进入移动互联网加速赛以来，阿里一直在不断创新的布局中创造未来。

2018年11月，云智能事业群的成立，正是试图让阿里云业务得以利用整个集团最精锐的技术创新成果。

目前，已有超100万企业通过阿里云建立大计算能力。换言之，阿里云已服务中国超80%用户。

截止2018年第三季度，2018自然年阿里云营收规模达到213.6亿元，首次突破200亿大关，4年间增长约20倍，已成为亚洲最大云服务公司。

近年来，阿里云市场份额一直在"爆炸式"增长，这得益于阿里自身的大部分专有技术，如数据管理、建模、商业操作系统、基础架构等。

前不久，IDC公布2018年上半年的全球企业公有云市场份额排名中，阿里云紧随科技界大佬亚马逊和微软之后，在榜单上位列第三，也是唯一一个榜上有名的中国企业。

在过去10年里，阿里已累计向云计算业务投入超430亿元。如今，阿里云已落地了678种新云产品和功能，并且还在加速“从云端落地”。

回顾2018，展望2019，阿里正在经历与推进各项重要节点。

就Q3财报而言，阿里总体状况依然向好，但营收速度开始放缓，这或受整体经济形势所趋。

进入新十年，纵观阿里业务各个分支，电商、支付宝、新零售、本地生活服务、云计算服务稳中向好，阿里在物流、技术、支付等生态共振的能力越发凸显。

但是，在总体向好的情势下，阿里并非完全“高枕无忧”。

自一季度起被录入财报的本地客户服务业务（饿了么与口碑），其为阿里贡献营收的另一面则是高企的成本。

本季度，阿里的营业成本增速超营收，除去股权奖励支出的影响，营业成本在营收中的占比已经由上年同期的42%增加到52%，其中，阿里大文娱对阿里的营业成本的拖累引人注目，阿里必须尽快扭转不利局面。

转型与改变必然伴随着阵痛。自去年11月调整组织架构的阿里正处于改革深水期中，在2019年依旧面临不小的挑战。

不过，成立仅19年的阿里依然是一个很年轻的企业，未来还有极大的发展空间。如同一个正处于快速生长期的青年一般“大脑发达，骨骼健壮，肌肉紧实”，阿里无疑拥有着持续进化的能力。

总而言之，阿里Q3财报不仅是新消费新动能的一份成绩单，或许还是中国经济发展趋势的一张晴雨表。