■ 编辑 | 内参君 | CEO商业内参（CEO-888888）

阿里和分众的“联手”，再次验证了那句话——理想是丰满的，现实是骨感的。为什么这么说？只要看看市场晴雨表——“股价”就知道了。前些日子，阿里150亿元入股分众传媒时，高调喊出利好，市场也一片蠢蠢欲动，结果好景不长。只拉了一个涨停板，而后就一直阴跌不止……截至目前，已经跌去了大概几百亿元。

正常情况下，阿里入股分众，市场应该给予积极反馈和支持才是。为何此次入股之后，市场却显得十分谨慎甚至看低？市场反应为何如此蹊跷？

除却总体的市场宏观因素、前期累计的负面效应等不计，我想恐怕更大的原因在于，市场并不看好这笔交易。说实话，这根本就不是讨论入股后分众还“慌不慌”的问题。某种程度上说，可能是市场疑惑于阿里入主的真正用意，看低分众作为独立上市公司的未来。

窃以为，阿里入股分众是自己更大战略中的一步棋。通过入主分众，拿到话语权，进而控制掌握分众拥有的流量资源。有了这些宝贵的流量资源，假以时日，阿里才能完善自己的流量交易闭环生态。而那个时候，分众在整个阿里系的地位和角色究竟如何？分众是不是还姓“分”似乎已经不重要了。

阿里是不是真心助力分众，只需循着过去走过的路或许就能窥见一斑。资本市场里，此前被阿里“慷慨”收购的企业，最后都似乎并未得到更好的发展。至少，并没有达到收购之初，市场和投资者所期待的水平和高度。举例来说，优酷土豆集团，被阿里收购后，在整个视频市场里，目前已经从第一名做到了第三名；再比如“饿了么”外卖平台，阿里和美团闹掰了后，曾以95亿美元全资收购了“饿了么”。而如今，从DCCI发布的《2017中国网民网络外卖服务调查报告》来看，美团外卖以79.9%的用户渗透率、53.9%的用户使用份额位列行业第一，超过了饿了么与百度外卖之和。

明明有了钱，怎么还办不好事？因为本质上说，但凡被阿里收购、投资之后的企业都有可能逃不出阿里整体的闭环生态，逐步丧失了发展的独立性而成了阿里某一个重要的环节。从投资到入股直至全资收购，某个公司就失去了其独立发展的机会。到那时，阿里不会从这个公司的价值大小、如何更好地实现资源配置来考量，而是更多从阿里整个生态体系的大小和整个集团的利益来看待买来的“丫鬟”的地位。

阿里入股分众后，分众是否还能保持其公正媒体平台的属性是非常值得怀疑的。阿里也许会对阿里有合作的客户输送有力且有利的数据。如此一来，阿里便掌握了对广告用户的主动权和致胜权：那些不愿意跟阿里合作的客户，其数据就可能被蚕食甚至吸干。这对其他电商平台而言，无疑是一个致命的打击。

阿里的马云在今天的退休宣言中说阿里有着“良将如潮”的团队，分众的江南春也刚刚推出了自己的新书，一直定义自己为浪漫诗人的江老师作为湖畔大学的校董是不是会追随马云投身教育也为未可知。说了这么多，让我做一个大胆的预测吧：阿里投资入股分众之后，可能会挑选“良将”空降分众，分众创始人江南春的地位早晚可能不保。这绝不是危言耸听，诸多的历史和现实迹象似乎也验证了这一点。而分众呢，最终可能会成为阿里整个生态体系的一个内部广告部，完全丧失独立性和话语权。所以，从种种迹象和分析角度来说，阿里入股分众，有可能是分众走向没落乃至消失的开始，也是分众失去公正性的开始。也许市场早已经考虑到了这一点，分众的股价才会一直跌。至于分众的后路究竟如何，只有祝福一句“且行且珍惜”了。

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