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便利蜂收购领蛙：跑马圈地还是再洗牌？

百家作者：创业邦 2018-07-18 11:14:15

2017下半年，无人货架作为抢占办公室新消费场景的创业项目高调入场，快速的融资速度，疯狂的扩张速度让这个赛道火得发热。然而，在经历了不到一年的野蛮生长和疯狂扩张后，无人货架项目迅速转冷。目前各玩家发展状况到底如何？

创业邦聚焦该领域，走访了入场玩家并对其进行了系列分析和报道，这是我们报道的第7篇。

曾经有多引以为荣，现在就有多避之唯恐不及——从2017年被资本追捧，到现在果小美、便利蜂等各家对无人货架的三缄其口，加之撤站、裁员、媒体曝光，所有动作都在指向一个结论：无人货架似乎凉了。

自2017年11月入局，便利蜂无人货架业务快速扩张，单周投放货架超1万个，曾宣称到同年12月底每周新增货架超过3万个。2018年初，大手笔收购领蛙使其获得了更多点位。创业邦（微信搜索：ichuangyebang）试图采访便利蜂了解无人货架的发展现状，但被婉拒。便利蜂已转型做便利店，无人货架升级为智能货柜，无人货架成了便利蜂不愿提及的过去。

领蛙：试错用了2年半

故事要从领蛙开始说起。领蛙成立于2015年7月，2018年被便利蜂收购。作为中国最早进入无人货架业务的公司之一，领蛙几乎见证了整个无人货架领域由鲜为人知到热成风口，再到不愿为外人道的全部过程。

创始人胡双勇称，成立领蛙主要受启发于互联网公司的下午茶文化和零食福利。2015年10月，领蛙获杭州多牛资本、银杏谷资本及乐创会等投资方数百万元天使轮投资；2015年下半年完成数百个点位的铺设并自建了仓配系统。

2016年时赛道还不拥挤。身为领蛙董事之一的蒋海炳称，整个2016年他都试图向红杉资本中国基金、IDG资本、经纬中国这些机构推荐领蛙，但是这些机构均不看好这一模式。2017年1月，领蛙的钱烧完了，创始人胡双勇开始质疑模式是否正确以及要不要坚持做下去。在蒋海炳的坚持说服下，领蛙决定坚持到当年4月底，如果4月底融不到钱就放弃。

2017年4月，属于无人货架的风口来了。资本疯狂，风口周期持续近一年。中商产业研究院发布的《2017年中国无人货架市场前景研究报告》显示，截止到2017年9月末，已经有至少16个无人货架项目获得投资，数额最高的达到3.3亿元，融资总额超过25亿元。蒋海炳称，金沙江创投合伙人朱啸虎是第一个见领蛙的知名投资人。领蛙赶上了风口，一年之内成功融资两次：2017年4月获志拙资本千万级Pre-A轮投资，2017年8月获长岭资本数千万元A轮投资。

2017年9月，阿里巴巴诚信通原中国直销总经理桂强军加入领蛙，担任COO。与此同时，领蛙还引入了阿里的芝麻信用体系，成为芝麻信用在无人货架领域的首位合作伙伴。资本加持，人才资源加入，领蛙似乎胜券在握。彼时，胡双勇称领蛙的消费人数为数百万，用户留存率达到95%，库存周转率（销售成本/平均库存余额）是国内主流便利店的2倍，库存周转天数是国内主流便利店的一半（主流便利店的周转天数一般在20～35天）。之后，领蛙又推出了新一代采用人脸识别、自动支付等人工智能技术的革命性货架。

然而，蒋海炳表示，2017年10月到11月的两次董事会上，领蛙内部在公司发展路径上产生了分歧，一方主张扩张，一方主张精耕细作。最后结果是，领蛙在2018年1月被卖给了便利蜂。创始人胡双勇给出的变卖领蛙的理由是：所有人都觉得这个市场已经完蛋了。领蛙用2年半的时间完成了试错过程。

便利蜂：领蛙烫手吗？

当初资本入局，无人货架赛道开始疯狂的点位之争时，猩便利联合创始人司江华曾表示，谁率先达到30万点位，谁就能在行业中占据绝对优势；果小美创始人兼CEO阎利珉也指出，只有在一个城市铺满1万个点位，才有可能切换到下半场。

便利蜂也曾试图不计代价地拿到进入决赛的资格。

2016年11月成立的便利蜂在2017年11月启动了无人货架业务，入局虽晚，但仅用1个多月的时间便在全国范围内完成了5万个货架的投放。2018年1月，其官方透露信息称便利蜂投放能力已升级到每周可投放2万个货架，预计春节前可完成50万个货架的投放，并且表示将在未来几周实现投放量的翻倍增长，也做好了长期不盈利的准备。

1月12日，便利蜂战略投资并控股领蛙。拿下领蛙后的便利蜂获得了前者的过万点位，竞争优势得到提升。便利蜂内部人士称，便利蜂认为单做无人货架并无价值，但可以与新型便利店有效补充，便利蜂的核心任务还是要开好店。换言之，收购无人货架，只是便利蜂为做好便利店进行的一种战略布局。

不过，收购领蛙后便利峰就开始大量撤站裁员，现在看来，领蛙更像是便利蜂接盘的一个烫手山芋。

2018年3月，有爆料称便利蜂在某个城市员工内部群下发通知，称除现有的8个智能货柜试点城市及3个预铺城市之外，剩余38个已铺设简易货架的城市将全部撤站。

3月底，媒体报道称便利蜂在西安上演了一场“无人货架大撤退”。而便利蜂官方客服回复称接到总部通知，西安等部分城市的无人货架在进行仓储和物流的调整，不清楚何时“回归”。

之后是广州：一家公司的员工表示便利蜂已在一个月前停止补货，并且撤走了货架，说是会换成智能货柜，但一直没有消息。据媒体粗略统计，便利蜂此次撤站可能至少裁掉1000名员工，同时造成近4万个点位流失。

收购之后贱卖，如果知道日后会撤站，是不是便利蜂当初便不会多此一举地高价收购点位？可惜没“如果”。

虽然收购领蛙时并未公开价格，不过有业界分析，按照优质点位数量来算的话，单个点位的价格大约是2000元/个，由此推算领蛙的整体收购价约在千万级。再来看便利蜂的身价：根据公开资料，便利蜂2017年2月时完成了3亿美元的A轮融资，领投方是斑马资本。3亿美金，千万级收购，便利蜂似乎有足够的资本试错。不过创业邦（微信搜索：ichuangyebang）比较好奇的是，收购领蛙，便利蜂后悔了吗？

无人货架：终究还是阿里与腾讯的较量

无人货架赛道支持派与反对派的观点泾渭分明：支持派看好办公室零售场景与需求；反对派则认为无人货架货损高，毛利低，人性弱点无下限。不过，无论是追捧还是质疑否定，这个赛道依然有人离开，有人留下，有人涌入。

七只考拉已于1月17日退出无人货架市场，转型做封闭智能设备——考拉盒子；友盒便利5月底接受媒体采访时称目前在裁人降薪筹备区块链，将转型为“新零售第一链”；便利蜂已升级无人货架为智能货柜，并且将重点放在精耕细作核心便利店业务上；便利购于4月底公布的数据显示，其无人货架业务目前已经覆盖25座城市，员工2500人，日订单量突破30万，并在5月底与腾讯云签订战略合作协议，未来将发力智能货柜；小e微店称，按照目前的节奏，会在2019年11月实现全国性盈利。

不过，放眼望去，陪玩的已先后出局，真正留下的终究还是阿里系与腾讯系：猩便利直接获阿里蚂蚁金服独立投资；果小美创始人兼CEO阎利珉出身于阿里创业大军；对外宣布已经在上海实现运营盈利的饿了么NOW系阿里饿了么旗下品牌；每日优鲜便利购A轮加B轮共获2亿美元投资，其中A轮领投方为腾讯；腾讯系京东旗下的京东到家也在研发和推进京东到家Go智能货柜。

或许被资本裹挟的无人货架领域玩家未来会与美团、滴滴、摩拜高度相似，要击败所有对手再谈盈利，而跑马圈地、洗牌整合的节奏都由幕后资本决定。

有人说，无人货架业务本身竞争壁垒不高。徐正（每日优鲜CEO）说，没有2亿美元融资的入场券就不要玩无人货架。这样看来，能融到资继续玩就是壁垒。

【编辑元素】

关于领蛙

2015年7月，成立于浙江。

领蛙融资信息

2015年10月，获得数百万元天使轮投资，投资方为杭州多牛资本、银杏谷资本及乐创会等。

2017年4月，获得千万级Pre-A轮投资，投资方为志拙资本。

2017年8月，获得数千万元A轮投资，投资方为长岭资本。

2018年2月，被便利蜂并购。