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中美贸易战、美联储加息，中国如何应对？将如何影响人民币汇率？丨睿观点

百家作者：占豪 2018-06-17 21:06:48

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美联储日前加息了，这个结果预期之中，占豪之前就分析过，今年美联储至少加息3次以上，最多会达到5次。所以，6月第二次加息符合预期，下一次议息应该还会加，今年很可能会有4次加息。

那么，美联储加息中国如何应对呢？是跟着加息还是怎样？其实，关于中国如何应对美联储加息的问题，占豪（微信公众号：占豪）也分析过不止一次，个人认为中国暂时完全没有必要跟着美国加息。由于美国加息带来的资本外流问题，中国需要做的就是用公开市场操作加降准对冲，中国还有很大的降准空间，可以释放足够的流动性，不必动利率这个价格工具影响宏观经济增长的良好势头。在一些抗风险能力强的领域，适当增加杠杆，都是对冲的好办法，货币价格工具对于现在的中国宏观经济来说，不适合动。

所以，正常情况，中国未来还会降准对冲。至于降息，等到美联储加息周期尾声或结束的时候，适当来两次加息引导吸引一些资金过来就行了，现在根本没必要。对美联储的加息，中国完全可以淡定应对。

毫无疑问，就人民币兑美元汇率而言，美联储加息会刺激美元上涨，人民币降准会促使人民币适度下跌，所以人民币兑美元未来一段时间还会走软。

另外，中美贸易战，一定程度上也会影响人民币走软，这除了贸易战对经济因素影响外，还有因素就是中美会有一个默契，即中美贸易战彼此的副作用双方都会刻意通过汇率的调整来实现。譬如，美元兑人民币汇率上涨，相当于中国商品对美国来说价格的下跌。如此，人民币兑美元走软，就一定程度上能对冲掉美国加税对中国对美出口的负面影响。因此，从这个视角说，美元未来会上涨，人民币兑美元必然会有相应程度的下跌。

不过，长期看，人民币是上涨的，美元必然是下跌的，这个时间周期最迟到2020年，当美元进入降息周期，人民币将会进入一个长周期的升值周期。这次，人民币兑美元最低可能再跌到6.6—7.0：1这个区域，但未来人民币一旦进入长期上涨周期，大约5到10年会涨到5：1。所以，长期看，到2020年后，坚决持有人民币，买人民币资产就是对的。

本文是送钱文章。