来源：财经锐眼（ID：xdbc68）

导语：今年1月，兴全合宜成为资本市场当之无愧的爆款基金。半小时内募资规模轻松超百亿，全天募资规模达到327亿，吸引近35万投资者，光场内投资者就有9.5万人。

 

但在外界热烈期盼中，兴全合宜上市首日大跌7.52%，震惊业界！以兴全合宜发行份额86.48亿份计算，仅场内投资者就损失超5亿元。

 

其实，在资本市场还有一家基金公司比兴全合宜更雷人，那就是中邮基金。中邮基金曾连续两年蝉联公募基金业绩冠军，头顶明星光环，成为资本市场神一般的存在。

 

但是，2017年中邮基金旗下重仓的个股乐视网、尔康制药、宣亚国际等接连暴雷，中邮基金因此在全行业内业绩垫底，投资者不满情绪与日剧增。

2018年，中邮基金到底是否极泰来，还是继续沉沦呢？

 

一

 

中邮基金（834344.OC）成立于2006年5月8日，注册资本金3亿元人民币，注册地北京。公司主要从事基金募集、基金销售、资产管理以及中国证监会允许的其他业务。

 

从体量来看，中邮基金规模不大。从业务来看，中邮基金从事的也是最传统的公募基金相关业务。表面来看，中邮基金似乎难以在群狼环伺的资本市场掀起大风大浪。

 

但是，再看中邮基金的大股东名单，就会发现它并不简单。中邮基金前三大股东分别是首创证券有限责任公司、中国邮政集团和三井住友银行股份有限公司。

 

无论是首创证券，还是中国邮政，抑或三井住友银行，随便拎出一个来，都是资本市场上响当当的存在。当三者联合发力中邮基金时，所形成的凝聚力空前强大。

 

成立之初，中邮基金的净资产仅为1亿元，行至2015年4月30日，该数字已经变成8.1亿元。最重要的是，中邮基金没进行任何增资活动。

 

中邮基金的估值增长更快。2011年6月，三井住友银行斥资7.68亿元从长安投资买入中邮基金24%的股权，彼时中邮基金估值32亿元。据此估算，中邮基金成立的最初5年已经实现32倍的收益。

 

近年来，中邮基金的营业收入也在逐年攀升。从2014年到2016年，中邮基金的营业收入从5亿元一路上涨至近12亿元，成绩相当亮眼。

  

2015年11月24日，中邮基金挂牌新三板，成为“新三板公募第一股”，博得资本市场一片喝彩，也算出尽了风头。

 

但直到2017年7月28日，中邮基金才发生首次交易。新三板挂牌对中邮基金形同“鸡肋”。

 

二

 

在中邮基金成长过程中，有两位基金经理功不可没，一位是被称为“满仓一哥”的彭旭，另一位则是“公募一哥”任泽松。

 

彭旭敢想敢干，拿手好戏是“高仓位＋重仓股”。2007年，彭旭管理的中邮核心优选以191.47%的收益率夺得当年公募基金排行榜亚军，仅次于王亚伟操盘的华夏大盘，中邮基金一战成名。

 

2007年8月，彭旭操盘的第二只基金中邮核心成长成立。各路资金蜂拥而至，基金开募首日，募资规模就超过了150亿元的规模上限。

 

在彭旭操盘下，中邮旗下两只基金迅速成长为市场上的“巨无霸”，中邮基金的管理规模也从成立初期的20亿元一路飙涨至850亿元，迅速在资本市场站稳脚跟。

 

但规模急剧扩张也是中邮基金噩梦的开端。2008年股市急速下跌，彭旭“高仓位＋重仓股”的操作失效，中邮基金旗下2只基金的净值跌幅均在60%以上，业绩垫底。

 

虽然此后几番沉浮，但中邮基金风光不再。彭旭于2012年黯然离开，中邮基金也迎来了史上第二位明星基金经理任泽松。

 

任泽松

 

任泽松的持仓策略与彭旭存在异曲同工之处，不仅喜欢重仓股，而且偏爱创业板。任泽松曾凭借“重仓股＋创业板”的投资策略，带领中邮基金重回巅峰。

 

2013年，任泽松掌管的中邮战略新兴产业收益率高达80.38%，在433只混合基金中排名第一。

 

2013年和2014年上半年，任泽松连续夺取公募基金业绩冠军名号，打破冠军基金经理次年必败的魔咒，成功晋级新一任“公募一哥” 。

 

三

 

正所谓成也萧何，败也萧何。任泽松“重仓股＋创业板”的投资策略，曾带中邮基金重回巅峰，也是其2017年业绩大跌的根本所在。

 

2017年乐视网意外崩盘，这既是创业板最大的黑天鹅，也是中邮基金不幸的开端。据中邮基金三季报显示，旗下有7只基金重仓乐视网，持股总数达3678.11万股，是资本市场上持有乐视网最多的公募基金。

  

乐视停牌期间，中邮基金多次下调乐视网估值，调整后的最终价格为3.92元/股，相当于乐视网复牌后连续13个跌停后的价格。

 

实际上，乐视网复牌后连续12个跌停，虽然比预计少吃一个跌停，但中邮基金依然损失惨重。初步估计，单乐视网一只股票已让中邮基金浮亏8亿元。

 

乐视网复牌后股价走势

 

除乐视网外，中邮基金还不幸踩中另一只大雷股，那就是因财务造假登上央视的尔康制药。

 

2017年11月22日晚，尔康制药发布自查报告，坐实了财务造假的罪名。次日开盘，尔康制药股价断崖式下跌，中邮基金再次踩雷。

 

尔康制药股价走势

据悉，中邮基金旗下共有4只基金重仓尔康制药，其中2只基金还是尔康制药的前十大股东，且幕后操盘手均为任泽松。

 

 

一波未平，一波又起。2017年12月15日晚，宣亚国际宣布收购映客直播失败，次日公司股票复牌即跌停，本来想借这起收购“大捞一笔”的中邮基金，转眼之间就变成了踩雷大户。

 

中邮基金旗下共有4只基金持有宣亚国际，合计持股527.12万股。其中3只基金位列宣亚国际前十大股东，另1只基金位列其前十大流通股东。宣亚国际复牌后连拉4个跌停，中邮基金损失过亿。

 

 

四

 

频繁踩雷后，中邮基金2017年业绩非常惨。2017年公募基金业绩排行榜发布后，中邮基金以-12.73%的平均业绩倒数第一，也是所有公募基金中唯一平均业绩跌幅超过10%的公司。

 

此外，在2017年全行业业绩垫底的10只偏股基金中，有4只是中邮基金旗下产品，而且还包揽了倒数前三名。跌幅最严重的是中邮核心竞争力和中邮新兴，跌幅分别为28.18%和28.09%。

 

2018年4月9日，中邮基金发布2017年年报，公司实现营业收入8.34亿元，同比下滑21.37%；实现归属于股东的净利润1.83亿元，同比下滑45.23%；实现扣非后净利润1.85亿元，同比下滑44.47%。

 

值得注意的是，这是中邮基金挂牌新三板以来，首次出现营业收入和净利润双双负增长。

 

这主要是A股大环境改变导致。2017年，A股市场呈现二八分化，以上证50为代表的白马蓝筹股领涨市场，近八成中小创股票遭遇了下挫。

 

任泽松以重仓中小创闻名遐迩，也因此吃尽苦头。除乐视网、尔康制药、宣亚国际外，中邮基金重仓个股中的东方网力、昆仑万维等也在2017年遭遇股价大跌，令中邮基金雪上加霜。

  

五

 

除了业绩垫底，中邮基金的管理层也动荡不安。

 

2017年9月6日，中邮基金发布公告，解除邓立新基金经理职务，收回其管理的4只基金产品，邓立新不再转任公司其他职务。

 

邓立新在中邮基金任职多年，与另外两位基金经理任泽松、许进财合称“中邮三剑客”，足见其在中邮基金的重要地位。

 

事实上，早在2017年5月份，坊间就有传闻称，邓立新因涉嫌老鼠仓被北京证监局带走调查。

 

对于邓立新离职的原因，中邮基金一直以“因个人原因”给予解释。毕竟，老鼠仓对任何一家基金公司都是大忌，不但损害公司名声，也会吓退投资者。

 

2018年3月17日，中邮基金总经理周克因突发心脏病去世，年仅45岁。

 

周克是中邮基金的灵魂人物，从公司成立直至去世，用十几年的时间，一手将中邮基金由默默无闻的无名小卒打造成资本市场名声显赫的大公司。最困难的时候，周克曾用自己的钱给员工发工资。

 

周克

 

周克曾说，“如果我死了就算了，但凡我还有一口气在，我就一定要把投资者的钱赚回来。”这句话在基金业流传多年，也让周克成为基金行业学习的楷模。

 

一个天灾，一个人祸，中邮基金同时失去两位重要管理者，也给未来的平稳经营埋下隐患。

 

内忧外患之下，已有众多投资者对中邮基金表示不满，但曾经明星基金的光环已经不再了，中邮基金还能走出低谷，再创辉煌吗？